退市过程与股价表现 - 公司股票于2025年11月11日正式终止上市，摘牌股价为0.38元 [5] - 从历史高点19.80元算起，股价跌幅超过98% [5] - 退市程序启动后，股价连续经历35个跌停板，创下年内A股市场纪录 [8] - 在第24个跌停板后，股价跌至0.66元时，有2.1万名新投资者进场博取反弹，随后股价再次开启一字跌停直至退市 [1][8] - 持股时间最长的投资者亏损幅度达98.10%，近两年进场的亏损95%，在第24个跌停后抄底的投资者亏损42.5% [9] 退市原因与财务问题 - 公司因涉嫌信息披露违法违规于2024年7月30日被证监会立案调查 [5] - 调查结果显示财务造假行为持续9年，累计虚增营业收入和利润金额接近200亿元 [7] - 公司利用虚假财务数据发行可转债，构成欺诈发行，触及重大违法强制退市情形 [5][7] 投资者行为与市场现象 - 退市时股东总数仍达到8.38万人，部分投资者对国企身份存在过度信赖 [9] - 投资者行为反映出“炒差、炒小、炒退”的市场陋习以及“锚定效应”和“损失厌恶”心理 [11][13][15] - 该股K线图显示已连续下跌10年，长期阴跌反映了公司基本面的恶化 [9] 退市后安排与市场影响 - 公司摘牌后进入老三板市场交易，需重新申请权限，交易规则与主板不同且流动性差 [9] - 退市到三板的股票往往继续下跌，不少个股最终跌至几分钱一股 [11] - 案例表明监管层对财务造假采取零容忍态度，无论公司背景如何，触及退市标准即坚决执行 [13]