油价表现及驱动因素 - 周二（11月11日）国际油价走高，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油12月期货结算价每桶涨0.91元至61.04美元，涨幅1.51% [1] - 伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货结算价每桶涨1.10美元至65.16美元，涨幅1.72% [1] - 欧洲柴油价格因制裁恐慌暴涨4%，创2024年以来新高，成为周二油价上行的最大驱动 [1][3] - WTI测试并守住每桶60美元关口后出现技术性买盘，促使部分空头回补 [1] 市场供应动态 - 美国对俄罗斯石油公司（占俄出口35%）和卢克石油公司（15%）的制裁，直接导致每日50万60万桶供应风险 [3] - 印度已缩减原定于十二月到货的俄罗斯原油采购量，五家大型印度炼油商尚未为下个月的俄罗斯石油下任何订单 [2] - 欧佩克联盟日增产13.7万桶，但全球供应过剩预期为每日260万桶 [3] - 俄罗斯延长汽柴油出口禁令至年底，中国炼厂暂停俄油补库，黑海炼油厂遭袭事件放大供应焦虑 [4] 需求与库存状况 - 欧洲柴油库存低于五年均值5.91%，冬季燃料需求支撑油价 [3][4] - 燃料溢价维持高位，欧洲柴油基准价格的一项指标已升至去年初以来最高水平 [1] - 可持续航空燃料（SAF）价格翻倍至每吨2900美元，预示能源价值升级 [4] 地缘政治与贸易影响 - 美国对俄罗斯能源制裁引发供应担忧，并波及欧洲冬季能源供应 [1] - 印度36%的原油进口来自俄罗斯，但迫于制裁和与美国的贸易谈判，承诺购买更多美国原油，使其进口结构从依赖俄油转向多元化 [2][3] - 美国制裁与欧盟能源禁令形成规则共振，印度人民币结算俄油试验显示去美元化趋势 [4] 理论框架下的市场博弈 - 石油市场的博弈已从资源控制转向规则重构能力，如欧佩克联盟产量政策、制裁引发的供应担忧和技术标准竞争 [2] - 当前油价波动本质是地缘政治规则（如制裁）与市场需求（如冬季燃料需求）相互作用的结果 [2] - 短期（1-3个月）油价预计维持每桶6065美元区间震荡，支撑因素为冬季燃料需求与制裁执行不确定性，压制因素为印度采购转向与全球供应过剩 [4]