公司融资战略转变 - Nebius Group NV明确表示下一阶段扩张将主要依赖债务融资而非股权融资 公司正在积极评估资产支持融资 公司级债务和股权融资 以支持其快速增长[1] - 公司首席财务官直言不讳地指出 为增长提供资金将需要筹集大量资本[1] - Nebius计划到2026年达到2 5吉瓦的合同电力 这需要数十亿美元的前期支出 即使是股权市场也无法无限期吸收如此巨大的投资[3] 行业融资趋势 - Nebius的融资路径与Meta Platforms Inc和Oracle Corp等科技巨头趋同 这些公司价值数十亿美元的人工智能建设正越来越多地通过债券市场融资[2] - 随着人工智能基础设施公司以每年五倍的速度扩张 自由现金流已不足以支撑发展 信贷正成为新的算力[2] - 英伟达公司正将自身定位为人工智能的非官方银行 已为其合作伙伴支持了超过1000亿美元与算力相关的项目[4] 市场前景与竞争格局 - 根据摩根大通的预测 到2030年 人工智能和数据中心发行方可能占据全球投资级债券市场的20%以上[5] - 未来人工智能领域的竞争不仅在于谁拥有最多的图形处理器 更在于谁能以最优条件借贷来购买它们[5] - 人工智能基础设施领域面临产能售罄和建设速度跟不上的问题 这是一种典型的快速增长带来的挑战[3]