公司财务表现与展望 - 公司下调2025财年收入指引15亿美元至51亿美元，主要由于供应限制而非需求疲软 [1][2] - 公司第四季度收入预期从17.8亿美元下调至15.4亿美元，调整后每股亏损预期从0.18美元扩大至0.45美元 [8] - 公司2025财年资本支出指引大幅下调40%，从215亿美元降至130亿美元 [5] 运营与业务指标 - 公司剩余履约义务和积压订单环比增长50%，同比增长200%至550亿美元，由现有AI企业和新AI实验室的扩展交易驱动 [1][3][7] - 收入指引下调源于41个数据中心中1个的建设延迟，暂时减缓了GPU安装和收入确认 [5] - 公司已向受影响站点增派工程团队，预计问题将在明年年初完全解决 [6] 估值与市场表现 - 公司股价较6月高点下跌约45%，当前交易价格对应远期2027年EV/EBIT倍数为19倍，低于新云服务集团平均的33倍 [4] - 美国银行证券分析师维持中性评级，但将目标价从168美元下调至140美元，应用的2027年EV/EBIT倍数从25倍降至24倍 [1][4] - 新闻发布时公司股价下跌13.53%至91.33美元 [8] 行业需求背景 - AI基础设施需求依然强劲，行业指标显示强劲趋势：Anthropic预计2028年收入达700亿美元，OpenAI预计2027年收入达1000亿美元 [7] - 微软与比特币矿工Iren基于预付款的新交易标志着AI基础设施合约的一个里程碑 [7] - 此次挫折被评估为孤立性而非系统性问题，需求基本面异常强劲 [7]