软银集团清仓英伟达股份 - 软银集团于2024年10月清仓了所持全部英伟达股份，合计约3210万股，总价值约58.3亿美元 [2] - 此次清仓未反映在公司截至9月末的2025财年第二季度财报中，公司也未披露出售原因 [2] - 清仓消息公布后，英伟达盘前股价一路走低，逼近跌破196美元/股，而就在上月底其股价曾升破210美元/股创历史新高，市值一度突破5万亿美元 [2] 软银与英伟达的投资历史 - 软银集团与英伟达投资关系反复，2017年以40亿美元入股拿下近5%股份，但于2019年清仓套现70亿美元，错过了英伟达市值从千亿美元飙升至4万亿美元的涨幅 [3] - 从2023年第四季度开始，软银集团重新投资英伟达，持仓从10亿美元增至2024年第一季度的约30亿美元，并维持至此次清仓前 [3] 市场对AI投资的担忧与辩论 - 软银清仓的时点正值市场对AI投资担忧情绪升温，引发关于AI投资是否存在潜在泡沫的激烈辩论 [3] - 数据显示，由Alphabet、Meta、微软和甲骨文等“超大规模运算企业”发行的一篮子债券，相较美国国债的收益率利差已从9月的0.5个百分点扩大至0.78个百分点，为当年4月以来最高水平，反映出投资者对科技公司通过债务为AI基础设施融资的担忧强化 [4] 机构对AI前景的分析 - 花旗集团认为，尽管存在对AI资本支出泡沫的担忧，但由于CoWoS产能限制，AI供应在2026年之前都将低于需求，可能到2027年才能赶上，意味着旺盛需求是真实存在的 [4] - 高盛指出，当前AI热潮与21世纪初的狂热景象相似的风险正在上升，上世纪90年代积累的失衡风险可能愈发明显 [5] - 高盛同时表示，如今大多数科技企业主要依靠自由现金流为资本支出融资，企业债务与利润的比率远低于互联网泡沫顶峰时期，并认为AI交易行情仍有上涨空间 [5]