公司业务模式 - 麦当劳约95%的餐厅为特许经营店 公司收入主要来自加盟商 包括初始费用 餐厅租金以及占销售额4%或5%的特许权使用费[4] - 由于仅特许权使用费随销售额波动 公司能获得相对稳定的收入流 这种模式使其在经济周期中更具韧性[5] - 在经济环境更具挑战性时 部分消费者可能转向麦当劳等更具性价比的选择 这使其可能比其他餐厅更能抵御经济衰退[5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司收入接近200亿美元 较2024年同期增长2% 其中第三季度同比增长3%[7] - 同期公司净收入为64亿美元 同比增长3% 并将成本和费用增长控制在2%[7] - 公司连续第49年提高股息 年度股息增长5%至每股744美元 股息收益率约为24% 远高于标普500指数约12%的平均收益率[8][9] - 2025年前九个月股息支出为38亿美元 显著低于同期55亿美元的自由现金流 表明股息支付具有稳定性[9] 估值与投资前景 - 公司市盈率为26倍 低于标普500指数31倍的平均水平 为投资者提供了折价买入稳定业务的机会[11] - 尽管2025年股价5%的涨幅对成长型投资者吸引力不大 但其业务模式和折价的市盈率使其对收入导向型投资者仍具吸引力[11][13] - 基于其以特许经营费为主的稳定收入结构 公司有能力提供持续增长的股息收入和年度股息增加[13]