货币政策执行总结 - 中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》，报告指出国民经济顶住压力延续稳中有进发展态势，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2% [1] - 中国人民银行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，综合运用多种工具，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造了适宜的货币金融环境 [1] 当前政策效果与金融数据 - 货币政策逆周期调节效果逐步显现，金融总量合理增长，9月末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.7%和8.4%，人民币贷款余额达270.4万亿元 [2] - 社会融资成本处于低位，9月新发放企业贷款和个人住房贷款利率同比分别下降约40个和25个基点 [2] - 信贷结构不断优化，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，9月末人民币对美元汇率中间价较上年末升值1.2% [2] 经济环境与未来政策方向 - 当前外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，国内经济回升向好基础仍需加力巩固 [3] - 下阶段，中国人民银行将坚持稳中求进工作总基调，平衡好短期与长期、稳增长与防风险等关系，做好逆周期和跨周期调节，持续稳增长、稳就业、稳预期 [3] 下阶段具体政策举措 - 实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [4] - 把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平 [4] - 进一步完善利率调控框架，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降 [4] - 发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融"五篇大文章"，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向 [4] - 坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定 [4] - 探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线 [4] 政策实施的具体路径 - 保持货币信贷合理增长，综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕 [4] - 推动社会综合融资成本下降，健全市场化的利率调控框架，带动存贷款利率下行 [4] - 引导信贷结构调整优化，用好5000亿元服务消费与养老再贷款和新增加的科技创新和技术改造再贷款额度，加力支持提振消费、科技创新等重点内需领域 [4] - 保持汇率基本稳定，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定 [4] - 加强风险防范化解，稳妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系 [4]