沃伦·巴菲特卸任与伯克希尔·哈撒韦领导层过渡 - 沃伦·巴菲特宣布将不再撰写伯克希尔·哈撒韦的年度报告，也不再在年度股东大会上发表长篇讲话，标志着一个时代的终结 [2][6][7] - 巴菲特确认其继任者格雷格·阿贝尔将于年底接任公司CEO职位，伯克希尔将正式进入“阿贝尔时代” [3][12][13] 巴菲特的个人安排与慈善捐赠 - 95岁高龄的巴菲特计划加快慈善捐赠步伐，捐出其持有的价值约1490亿美元的伯克希尔股票 [7] - 巴菲特已将1800股伯克希尔A类股转换为270万股B类股并捐赠，总价值超过13亿美元，其中150万股捐给Susan Thompson Buffett基金会，其余各40万股分别捐赠给三个子女的基金会 [7] - 这位亿万富翁至今慈善捐赠总额已超过600亿美元，加速捐赠后其伯克希尔持股比例将进一步降低 [9] 伯克希尔·哈撒韦近期财务表现与投资组合 - 公司第三季度总收入949.72亿美元，超预期；净利润307.96亿美元，同比增长17% [10] - 公司现金储备达3816.7亿美元，再创纪录，显示出在当前市场环境下寻找投资机会的谨慎态度 [10] - 投资组合前五大重仓股保持稳定，分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，合计占股票投资组合公允价值的66% [10] - 公司持续减持苹果和美国银行，并清仓了T-Mobile、花旗以及完全退出对比亚迪长达14年的投资 [10] - 公司开始系统性建仓医疗健康、基建制造等实体经济板块，包括联合健康、纽柯钢铁、Lennar等股票，反映对低估值、高现金流资产的长期偏好 [11] 继任者格雷格·阿贝尔的背景与投资理念 - 格雷格·阿贝尔出生于1962年，早年任职于普华永道，1992年进入能源行业，其所在公司于1999年被伯克希尔收购 [14] - 阿贝尔于2008年出任伯克希尔能源公司CEO，2018年被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长，2020年其掌舵的伯克希尔能源公司盈利34亿美元 [14] - 在投资理念上，阿贝尔是坚定的“长期主义者”，强调将继续维持伯克希尔强劲的资产负债表，并将公司的大量现金视为未来可部署的“巨大”战略资产 [16] - 相较于巴菲特，阿贝尔年纪更轻，对新科技的接受程度可能更高，因此在投资方向上可能会偏向一些巴菲特不太擅长的科技领域 [3][17] 市场对领导层过渡的反应与担忧 - 5月巴菲特宣布交棒计划后，伯克希尔股价应声下跌，反映出市场的深层忧虑 [4][18] - 市场主要担忧巴菲特退休后，阿贝尔能否延续巴菲特的风格并带领企业发展，以及伯克希尔未来能否复制过去60年的投资奇迹存在很大不确定性 [4][18]