公司治理与领导层交接 - 伯克希尔·哈撒韦首席执行官沃伦·巴菲特宣布，将不再撰写公司年度报告，也不再在年度股东大会上长篇大论 [1][2] - 伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔将于今年年底正式接任公司首席执行官职位 [1][2] - 格雷格·阿贝尔被评价为出色的管理者、不知疲倦的工作者与诚实的沟通者，巴菲特祝愿他任期长久 [2] - 巴菲特表示，其子女与伯克希尔董事会均已100%支持格雷格·阿贝尔 [20] - 巴菲特希望保留相当数量的伯克希尔A类股份，以帮助继任者赢得股东信心，并认为这种信心的建立不应太久 [1][20] 公司历史与文化传承 - 巴菲特回顾了与查理·芒格长达64年的友谊与合作，称芒格是其最好的老师和"兄长"，两人有过分歧却从未争吵 [9] - 巴菲特自1958年购买其唯一住房后一直居住在奥马哈，认为若非身在奥马哈，无论是伯克希尔还是其本人都不会取得如今的成绩 [9][15] - 公司旗下《布法罗晚报》在斯坦·利普西的领导下，曾经亏损严重的报纸在几年后，每年能从3300万美元的投资中获得超过100%的税前收益，这笔收入在20世纪80年代初对伯克希尔很重要 [9][10] - 公司拥有许多来自奥马哈或与之有深厚联系的合作伙伴与董事，包括将中美能源卖给伯克希尔的沃尔特·斯科特，以及曾任可口可乐总裁并担任伯克希尔董事的唐·基奥 [10][12] - 巴菲特认为，伯克希尔拥有最注重股东利益的管理层与董事会，并且遭遇毁灭性灾难的概率最低 [29] 公司业务与财务前景 - 总体而言，伯克希尔哈撒韦旗下业务的前景略好于平均水平，这主要得益于少数几家不相关且规模可观的优质公司 [29] - 公司规模带来了代价，在未来一二十年里，将会有许多公司的表现优于伯克希尔哈撒韦 [29] - 公司股价会波动不定，偶尔会下跌50%左右，这种情况在现任管理层领导下的60年中已经发生过三次 [29] - 巴菲特对伯克希尔的前景信心未减，并认为若运气尚可，伯克希尔在下一个世纪里大体只需要五六位首席执行官 [26] 股东与慈善事业 - 巴菲特称伯克希尔的个人股东是一群非常特别的人，在分享自身收益方面慷慨得不同寻常 [2] - 为提高其子女在继任受托人接替之前处置其基本全部遗产的可能性，巴菲特需要加速向其子女的基金会进行生前捐赠 [20] - 其三位子女（年龄分别为72岁、70岁和67岁）如今都具备足够的成熟度、头脑、精力与本能去分配一笔巨额财富，最初投入资金非常少，后来逐渐增加到每年超过5亿美元 [20][21] - 巴菲特向孩子们保证，他们无需创造奇迹，也不必害怕失败或失望，只需要在私人慈善事业通常取得的成就基础上有所改进 [21] 行业观察与管理见解 - 巴菲特指出，有时优秀且忠诚的首席执行官会逐渐罹患痴呆等疾病，董事会必须对此保持警惕并勇于发声，这种不作为可能是巨大的错误 [27] - 巴菲特认为，要求披露老板薪酬与普通员工薪酬对比的新规并未奏效，反而适得其反，带来了薪酬的攀比而非节制，导致薪酬增长的趋势愈演愈烈 [27] - 巴菲特建议，应避开那些以65岁退休、炫富，或打造家族王朝为目标的CEO人选 [26] - 巴菲特称赞格雷格·阿贝尔对其财产保险业务潜在收益和风险的理解，远胜于许多资深的财产保险高管 [26]