业绩预期上调 - 上调百济神州2025至2027年收入预期至53亿美元、64亿美元、71亿美元 [1] - 对应2025至2027年收入年均复合成长率为23% [1] - 上调百济神州归母净利润预期分别至3.6亿美元、6.6亿美元、10.5亿美元 [1] 上调原因分析 - 泽布替尼在美国及欧洲市场的放量超预期 [1] - 集团销售费用及研发费用增长优于预期 [1] 目标价与评级 - 基于9%的加权平均资本成本及4%的永续增长率 [1] - 对应集团目标价为213.1港元 [1] - 维持"优于大市"评级 [1]