经济整体状况 - 经济展现出韧性，今年增长率约为潜在增长率1.8% [2] - 劳动力市场处于充分就业状态，但需求与供应均在降温 [2] - 通胀水平接近3%，高于2%的政策目标 [2] 消费与家庭财务状况 - 消费保持韧性，尤其在高收入阶层，受股市财富效应和房价推动 [5][6][7] - 高收入与低收入人群的实际消费增长大致相同，但低收入人群通过增加信用卡等债务来维持消费 [7] - 消费者资产负债表整体健康，未过度负债，但过去一年次级贷款和信用卡违约有所增加，近期已开始稳定并略有下降 [8][9] - 低收入阶层财务状况紧张，需依靠食品银行和公用事业援助的情况增加 [26][27] 企业运营与成本 - 企业对政策不确定性已适应，不确定性趋于平稳 [11] - 企业面临成本上升，部分与恐怖主义、保险等因素相关，与关税无关 [11] - 处于生产流程上游的企业能成功将成本转嫁给下游企业，而接近最终消费者的企业转嫁成本更困难 [12][13] - 企业更关注非利息成本（如原材料、保险）的上升，而非利息成本 [20][21] 劳动力市场 - 劳动力市场以有序方式降温，供需双方均有所冷却 [13] - 近期裁员公告未伴随周度失业救济申领人数上升，该指标保持稳定 [14] - 需综合评估数据以判断裁员公告是否会实质影响劳动力市场供应 [15] 货币政策 - 过去一年实际联邦基金利率下降250个基点，其中150个基点源于名义利率下调，100个基点源于预期通胀上升 [19] - 当前货币政策介于适度限制性与中性之间，更接近中性，实际联邦基金利率约为1%，与长期中性利率中位数一致 [25] - 政策需要在关注通胀和劳动力市场之间取得平衡，避免过度宽松 [24][25] 资产价格与金融状况 - 金融状况对经济活动和就业非常宽松 [28] - 资产估值显著，房价和股价相对于历史标准均处于高位 [29] - 高资产估值是宽松金融条件的另一面体现 [29]