文章核心观点 - 穆迪分析首席经济学家Mark Zandi对人工智能股票涨势的长期可持续性表示担忧 认为由科技股估值飙升驱动的经济增长势头可能难以持续 [1][5] AI股票对经济的驱动作用 - AI相关公司股价飙升在推动美国经济增长中发挥了关键作用 [1] - 股市上涨带来的家庭财富增加通过“财富效应”刺激消费支出 成为经济增长最重要的单一驱动力 [2] - 据估计 过去一年财富效应为实际GDP增长贡献了近0.5个百分点 约占经济总扩张幅度的四分之一 [2] - 在AI热潮中投资组合价值膨胀的富裕美国家庭是此类消费的主要推动力 [3] 当前财富水平与历史对比 - 家庭财富目前约为税后收入的8倍 远高于二战至金融危机期间5.5倍的历史平均水平 [4] - 强劲的房地产财富和疫情期间较富裕家庭持有的现金储备也增强了消费能力 [4] 市场现状与潜在风险 - 市场对AI股票未来存在不确定性 部分分析师警告可能存在泡沫风险 [5] - 尽管存在估值过高的质疑 但英伟达和Palantir等关键公司仍未显示出增长放缓的迹象 [5]