新能源板块市场表现 - 11月7日A股光伏、锂电池等新能源板块表现亮眼，天际股份、多氟多、天华新能、德方纳米等多股涨停或涨超10%，通威股份、特变电工等权重股大涨 [1] - 自9月以来储能、锂电池、光伏等新能源赛道频繁领涨，宁德时代、阳光电源等龙头创历史新高，引发市场对新能源赛道王者归来的关注 [1] - 截至11月7日收盘，有20只新能源股今年以来涨幅超50%，其中7只为翻倍股，阳光电源以超178%的涨幅领涨 [14] 储能行业驱动因素 - 2025年1-9月国内储能采招合计313GWh，同比大增185% [2] - 政策目标驱动：国家发改委、国家能源局提出到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，截至2025年6月底装机约9500万千瓦，仍有近1倍增长空间 [5] - 海外市场高速增长：预计2025年欧洲前19大市场新增储能装机容量达35.3GWh，同比增长超75%，2030年欧洲储能总装机目标为500GWh-780GWh，较当前实现10余倍增长 [5] - 新兴市场需求爆发：亚非拉市场因电力短缺、电价波动及光伏+储能经济性优于柴油发电，储能从可选配置升级为刚性需求，多国政府出台强制配储政策与补贴激励 [6] - 龙头企业业绩高增：阳光电源前三季度归母净利润同比增长56.34%，海博思创前三季度归母净利润同比增长98.7%，阳光电源预计2026年全球储能市场需求增速达40-50% [8] 全球主要储能市场分析 - 澳大利亚：政策强力支持（国家电池战略、容量投资计划）、电网结构性矛盾及成熟市场机制驱动，Waratah超级电池项目规模850MW/1.6GWh，2025年装机预测年增至43.6GWh [7] - 印度：2030年非化石能源装机目标500GW，可行性缺口资金补贴提升至13.2GWh（最高覆盖40%项目成本），2025年2月起新招标项目强制配套至少10%装机容量、2小时储能系统，截至2025年6月全国储备招标规模171GWh [7] - 印尼：通过村级光储微电网解决偏远地区供电，目标100GW光伏+320万村庄，首批1万座于2025年8月启动，计划到2034年部署6GW/24GWh储能系统 [7] - 越南：《2025年电力法》承认电池储能地位，电力发展规划设明确装机目标，电力短缺与电价上涨推动用户侧需求，计划到2030年提升储能容量，2050年达近96GW [7] - 沙特阿拉伯：国家能源转型战略驱动，到2030年部署48GWh电池储能 [7] 锂电池产业链供需与价格 - 需求旺盛带动产业链排产增长：鑫椤锂电11月预排产数据显示样本企业电池排产环比增长1.5%，头部电池企业处于满产状态 [9] - 上游材料价格普遍上涨：自7月底低点至11月6日，六氟磷酸锂价格涨幅超140%（其中10月以来涨幅接近翻倍），三元前驱体523价格年初至今上涨67.46%，电解液（磷酸铁锂）近两周上涨13.18% [9][10] - 关键材料价格变动：碳酸锂价格年初至今上涨5.28%（11月6日报7.98万元/吨），电解钴价格年初至今上涨127.41%（11月6日报39.00万元/吨），湿法隔膜近两周上涨6.85% [10] - 技术迭代推进：固态电池产业化进程持续，半固态电池进入量产阶段，全固态电池中试线密集落地，为材料体系和设备环节带来增量需求 [10] 光伏行业反内卷与价格回升 - 产能过剩严重：截至2025年二季度，硅料、硅片、电池、组件各环节名义产能均已突破1200GW，而2025年全球新增装机需求仅为570-630GW，产业链价格自2022年下半年进入下行通道，2025年6月触及历史低点 [11] - 政策驱动价格止跌企稳：2025年6月底以来反内卷会议密集召开，8月六部门联合部署规范竞争秩序，7月起上游环节实施不低于成本价销售指导，多晶硅致密料、182N硅片、182N电池价格自7月初低点至10月22日累计涨幅分别达48.57%、53.41%、36.96% [13] - 去产能举措推进：17家光伏硅料企业基本同意搭建联合体，规划成立700亿元规模基金用于硅料收储，成为光伏去产能里程碑事件 [13] 机构持仓分析 - 公募基金重仓新能源：2025年三季度末电力设备行业为基金第二大重仓行业，持股总市值近4529亿元，33只新能源概念股被基金持股超10亿元，宁德时代被持股超2070亿元，阳光电源、亿纬锂能、华友钴业被持股分别达405亿元、328亿元、166亿元 [14][15][16][17] - 北向资金重仓新能源：2025年三季度末电力设备行业为北向资金第一大重仓行业，持股市值超4400亿元，30只新能源概念股被持股超10亿元，宁德时代被持股超2439亿元（占北向资金A股总持仓超10%），阳光电源为第2大重仓股（持股市值约141亿元） [18][19][20] - 融资客加杠杆布局：截至11月6日，36只新能源概念股融资余额超10亿元，宁德时代、阳光电源融资余额均超100亿元（分别为175.02亿元、145.97亿元），25只新能源股今年以来涨幅超50%，其中9只为翻倍股 [21][22][23][24]