金价表现 - 国际金价创11月以来新高，伦敦金现报4047.01美元/盎司，上涨1.16%，COMEX黄金报4055.5美元/盎司，上涨1.14% [1] - A股黄金股集体大涨，黄金珠宝指数涨幅达1.85%，萃华珠宝涨幅接近8%，湖南黄金涨超5% [1] 金价驱动因素 - 金价上涨由美元走弱、政府关门风险、地缘政治紧张局势等因素共同驱动 [2] - 美国私营部门就业数据疲软提供支撑，10月企业裁员超过15万人，为20余年来同期最高水平 [2] - 市场预期美联储12月降息25个基点的概率接近66% [2] 黄金市场展望 - 展望明年，黄金有望延续涨势，逆全球化大势和战略安全诉求或继续为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑 [2] - 美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息，并可能在年末结束缩表 [2] 中国黄金市场数据 - 2025年前三季度，中国黄金消费量为682.73吨，同比下降7.95% [3] - 黄金首饰消费量为270.036吨，同比下降32.5%，金条及金币消费量为352.116吨，同比增长24.55% [3] - 前三季度国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03% [3] - 金条需求旺盛，地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值功能进一步凸显 [3]