黄金价格表现 - 上周国际现货黄金收盘价较前周下跌1.84美元或0.05%，但周K线录得阳线，整体维持在每盎司4000美元关口窄幅震荡，显露出止跌迹象 [1] - 金价短期阻力位于4030-4060美元/盎司区域，关键阻力位于4080-4100美元/盎司区域，短期支撑位于3950-3900美元/盎司区域，关键支撑位于3850-3750美元/盎司区域 [6] - 国内沪金主连（AU2512）阻力见于930-950元/克区域，支撑位于900-890元/克区域，关键支撑位位于870-850元/克区域 [6] 市场驱动因素 - 美国政府停摆持续导致关键官方经济指标延迟发布，投资者和政策制定者依赖私营部门数据，但上周私营部门数据信号混乱 [1][2] - 投资者降低了对美联储12月“按兵不动”的预期，导致美元承压下跌，黄金趁势暂时持稳于4000美元关口附近 [1][3] - 市场关注美联储进一步降息前景，若决策者强调劳动力市场疲软和通胀下行，将有利短期金价；反之若倾向维持利率不变，则美元或重新走强，金价将维持震荡 [1] 美国经济数据 - 美国10月制造业PMI自9月的49.1降至48.7，为连续第八个月萎缩，但就业分项指数回升至46 [2] - 美国ADP就业报告显示10月私营部门新增就业4.2万人，显著高于市场预期的2.5万人，同时ISM服务业PMI升至52.4 [2] - 美国企业10月裁员人数超过15万人，创20多年来同期最高水平，美国消费者信心在11月初降至逾三年来最低水平 [3] 美联储政策动向 - 美联储内部关于12月是否降息存在明显分歧，理事米兰主张通过多次各50个基点的降息以回归中性水平 [4] - 理事库克强调风险并存，旧金山联储主席戴利对12月行动保持开放态度，芝加哥联储主席古尔斯比对进一步降息持谨慎态度 [4] - 克利夫兰联储主席哈马克倾向维持观望，纽约联储主席威廉姆斯强调当前数据比中性利率估计更具指导意义，美联储副主席杰斐逊也表示未来降息需谨慎推进 [4] 其他市场因素 - 美国货币市场压力仍在发酵，市场担忧未来几周回购利率可能再度上行，美联储计划于12月1日结束缩表 [5] - 美国最高法院就总统特朗普实施大规模关税的合法性举行听证会，多数法官质疑相关法律是否赋予总统大规模征收关税的权力 [5] - 特朗普首次承认关税成本可能由美国消费者承担一部分，并表示在最高法院审理关税案期间不会宣布新关税 [5]