市场整体表现 - 市场震荡调整，三大指数冲高回落，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [1] - 沪深两市成交额2万亿，较上一交易日缩量562亿，全市场超3100只个股下跌 [1] - 热点快速轮动，有机硅、氟化工、磷化工、电池等板块涨幅居前，AI模型、软件开发等板块跌幅居前 [1] 券商策略观点 - 市场再平衡继续，短期受美股科技板块遭做空及A股海外算力公司三季报不及预期影响，中长期AI仍是主线 [2] - 增量资金结构变化导致择时成功率不高，企业出海环境稳定性及AI是重要变量，AI叙事影响已扩散至有色、化工、电新等板块 [3] - 11月历史数据显示小盘风格上涨概率高，因处于业绩和宏观事件真空期，两融交易额占比持续超10%反映市场热度维持 [4] 行业配置线索 - 关注三条线索：AI叙事下的成长延展扩散及新兴主题、反内卷及稳增长预期下的涨价周期品、基本面预期向好且筹码结构良好的低位方向 [2] - 适度增加对化工、有色、电新等沉寂较久、ROE处底部向上趋势行业的仓位 [3] - 行业配置聚焦十五五相关主题投资（如AI应用、机器人、储能）、受益反内卷盈利改善的化工、以及港股创新药对A股的指引信号 [4]