公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入41.40亿元，同比下降24.45%，归母净利润为-1.22亿元，同比下降730.83%，出现盈转亏 [1][4] - 2023年前三季度、2024年前三季度营业收入分别为59.99亿元、54.80亿元，同比分别下降14.33%、8.66%，归母净利润分别为1.91亿元、0.19亿元，同比分别下降33.43%、89.86% [4] - 2020年至2022年公司营业收入分别为78.94亿元、93.24亿元、94.40亿元，归母净利润分别为3.44亿元、2.82亿元、3.35亿元，具备较强盈利能力 [5] - 2023年全年营业收入80.46亿元，同比下降14.76%，归母净利润1.80亿元，同比下降46.26% [5] - 2024年全年营业收入下降至71.59亿元，降幅11.02%，归母净利润为-0.46亿元，首次出现年度亏损 [5] - 2025年前三季度公司经营现金流净额为1.86亿元，同比增长143.39%，期末货币资金加交易性金融资产共计10.13亿元，有息负债2.40亿元 [6] 行业环境变化 - 消费市场急剧变化，量贩零食新模式以极致性价比吸引消费者，对以良品铺子为代表的传统零食企业造成巨大冲击 [2][9] - 中国休闲零食市场规模过万亿，但市场分散，呈现同质化和低价竞争态势 [9] - 2025年前三季度，行业内多家公司经营承压，除良品铺子外，三只松鼠业绩大幅下滑，来伊份亏损1.25亿元，好想你延续亏损，黑芝麻归母净利润降幅超过80% [7][8] 公司战略调整与应对 - 公司曾坚持高端零食战略，但为应对市场变化实施大面积降价，并对部分产品实施降价策略，影响了毛利 [3][6] - 公司淘汰低效门店导致门店数量下降，销售规模收窄，同时线上渠道流量费上升，利息收入、理财收益及政府补助减少 [5] - 2022年通过子公司广源聚亿投资千佰味食品，运营量贩零食品牌"零食顽家"，但目前仅限湖北省内开放加盟，尚未形成气候 [10] - 2023年4月通过广源聚亿出资4500万元参与赵一鸣A轮融资，同年10月以1.05亿元转让股权，获得6000万元投资收益，但错失与零食很忙重组后的鸣鸣很忙的资本盛宴 [10] - 2023年11月公司宣布实施大规模降价，但效果未显现，2025年控股股东筹划易主事项终止，公司需靠自身力量突围 [10][11] 公司当前困境 - 公司陷入两难境地，继续坚持高端战略难以用价格吸引消费者，全面转向量贩零食模式则失了先机且面临激烈竞争，可能动摇多年布局形成的根基 [11][12]