美加贸易关系破裂 - 2025年10月23日，美国前总统特朗普宣布立即终止所有美加贸易谈判，并对加拿大商品额外加征10%关税，直接导火索是加拿大安大略省投放的一则引用美国前总统里根反关税言论的广告[3] - 美国对加拿大钢铝产品加征50%关税，汽车关税提高至25%，导致加拿大出口下滑7.5%，2025年第二季度GDP同比下降1.6%[3] - 加拿大对美国市场依赖度高，75%的出口产品销往美国，而美国对加拿大出口占比不足20%，这种不对称关系在"美国优先"政策下演变为致命弱点[3] 贸易冲突的深层矛盾 - 特朗普曾多次公开暗示"加拿大应成为美国第51个州"，此类言论持续挑战加拿大主权底线，激化民众反美情绪[5] - 这已是特朗普任内第二次终止美加贸易谈判，2025年6月曾因加拿大计划对美国科技公司征收3%数字服务税而威胁断谈，反复无常的决策模式让加拿大企业面临持续不确定性[5] 加拿大经济多元化战略 - 卡尼政府推出"脱美"计划，目标在十年内新增3000亿加元非美市场出口额，战略包括与印尼签署自贸协定、与阿联酋达成人工智能合作、与欧盟深化国防领域联系[5] - 目前已有超半数加拿大出口商计划开拓非美市场，民间对多元化战略支持率达70%[7] - 蒙特利尔港扩建计划预计耗资16亿-23亿加元，旨在提升海外贸易物流能力，但面临圣劳伦斯河水深仅11.3米的天然限制[7] 产业链与就业影响 - 北美汽车供应链首当其冲，加拿大宣布将通用汽车和斯特兰蒂斯汽车的免关税进口配额分别削减24.2%和50%，直指企业"违背承诺转移产能"[7] - 加拿大失业率已攀升至九年最高点，安大略省50万相关岗位受威胁，美国消费者也可能因关税战面临商品价格明显上涨[7] - 北美三国间1.78万亿美元贸易额的供应链网络正在被迫重构[7] 美联储货币政策与美元地位 - 美联储理事斯蒂芬·米兰提出稳定币需求激增可能压低中性利率，预计使美联储基准利率下降0.4个百分点[9] - 2025年9月美联储降息25基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，但核心PCE通胀率仍达3.1%[9] - 美元指数跌破100关口，若进一步降息可能削弱美元全球储备货币地位，资源进口国因本币升值受益，而出口导向型经济体则面临价格竞争力下滑挑战[9] 全球去美元化趋势 - 加拿大计划发行200亿元人民币债券，并与华为合作开发6G通信标准[9] - 德国、法国等北约成员国提出"跨大西洋供应链安全倡议"，试图打造排除美国的工业联盟[9] - 美联储在核心通胀达3.1%的背景下开启降息，加之降息伴随美国财政赤字扩张，美元作为储备货币的信用基础面临考验[11]