政策动向 - 国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，聚焦新领域新赛道、产业转型升级等5方面共22类重点领域[1] - 商务部暂停实施《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》第二款，有效期至2026年11月27日[2] - 财政部提出继续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息[5] 宏观经济数据 - 10月份全国居民消费价格同比上涨0.2%，其中城市上涨0.3%，农村下降0.2%，食品价格下降2.9%，非食品价格上涨0.9%[3] - 1-10月平均全国居民消费价格比上年同期下降0.1%[3] - 10月末外汇储备3.343万亿美元，环比增加40亿美元，黄金储备环比增加3万盎司至7409万盎司，为连续第12个月增持[6][7] 科技创新与产业应用 - 国办意见提出推动大数据、物联网、脑机接口等新一代信息技术及医疗机器人等智能设备集成应用，创新医疗健康服务场景[4] - 人工智能领域将加强关键核心技术攻关和推广应用，加快高价值应用场景培育[5] - 蚂蚁集团已部署万卡规模国产算力集群，训练任务稳定性超过98%，性能可媲美国际算力集群[8] 券商市场观点综述 - 中信证券指出当前机构约60%的持仓与AI叙事相关，涉及TMT、有色、化工、电新等板块，建议选择ROE底部向上品种[8] - 申万宏源认为科技成长板块长期性价比不足，下一年景气方向在四季度提前轮动，关注储能、光伏供给出清及AI产业链等轮动机会[9] - 中信建投预计2026年A股牛市持续但涨幅放缓，资源品可能成为科技主线后的新主线，重点关注新能源、有色金属、军工等行业[10] - 国金策略提出科技发展短缺环节从算力过渡到电力、制造与泛基础设施领域，短期关注电力设备细分补涨与化工[11] - 招商策略认为近期商品涨价行情是对2026年顺周期大年的抢跑，有色、钢铁、建材是当前可布局的顺周期选择[12] - 信达策略指出10月以来价值风格相对成长风格走强，但成长风格有望在年度层面继续占优[13] - 中国银河策略认为市场热点快速轮动背后是“反内卷”主线的确认，价格水平回升逻辑提振中期景气改善预期[14] - 中泰证券建议关注三季报中盈利质量高及估值有安全边际的行业，主线聚焦“反内卷”下的战略中上游行业与科技应用端[15] - 兴证策略提出两条布局思路：重视钢铁、化工等顺周期板块修复机会，以及坚守AI算力等强产业趋势[16] - 华西证券指出11月有利于“中小市值+主题投资”，建议聚焦“十五五”相关主题及“反内卷”带来盈利改善的方向[17]