上市进展与市场地位 - 公司已通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中金公司和华泰国际 [1] - 按2024年产量计，公司是中国第十二大电解铝生产商 [1] - 公司位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶炼厂是华北地区第四大电解铝生产基地 [7] 业务模式与产业链布局 - 公司业务聚焦于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼 [4] - 公司已发展成为业务范围涵盖能源、氧化铝精炼和电解铝冶炼的铝产业集团 [4] - 截至2024年12月31日，公司已实现高自给率的氧化铝和电力供应，2024年氧化铝自给率达到约84% [4] 产能与扩张计划 - 截至最后实际可行日期，公司拥有788.1千吨/年的电解铝设计产能及1200千吨/年的氧化铝设计产能 [5] - 公司获批准的氢氧化铝年产能为2980千吨，其中1500千吨产线于2025年4月全面投入运作 [5] - 公司已获批准由氢氧化铝焙烧生产氧化铝产能共6000千吨，其中2000千吨产线预计将于2025年11月试产 [5] - 假设所有产能投入运作，公司预计其氧化铝总年产能将至少为3000千吨 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前五个月，公司收入分别为134.9亿元、138.15亿元、151.63亿元、72.14亿元人民币 [7] - 同期，公司期内利润分别约为9.13亿元、10.81亿元、26.3亿元、8.56亿元 [7] - 公司毛利率呈现上升趋势，2022年、2023年、2024年及2025年前五个月的毛利分别为2,041.1百万元、2,336.3百万元、4,276.5百万元、1,432.7百万元 [8] 成本优势与行业前景 - 公司管理每吨铝现金成本的能力在中国所有电解铝冶炼公司中处于前5%，2024年位列全球前30% [7] - 2025年至2028年，全球电解铝消费量预期将按1.6%的年复合增长率增长 [5] - 中国对电解铝的年度需求缺口将超过100万吨并持续至2034年，主要由于工信部规定的电解铝产能上限约为4500万吨/年 [5]