政府关门影响 - 美国联邦政府关门进入第39天，成为历史上最长停摆事件之一，导致劳工统计局等关键部门暂停运作[1] - 国会预算办公室估算政府停摆每年可能导致GDP损失0.1%至0.5%，并放大经济不确定性[3] - 约80万联邦雇员被迫休假或无偿工作，国防部文职员工和国土安全部人员首当其冲[3] - 社会福利程序如补充营养援助计划面临资金短缺，11月部分受益人可能仅获半额补助[3] - 官方就业报告、消费者物价指数和生产者物价指数等核心经济数据发布中断，造成"数据真空"[4] 劳动力市场信号 - Challenger报告显示10月美国雇主宣布裁员153,074个岗位，环比9月的54,064个激增183%，同比上涨175%，创2003年10月以来最高水平[5] - 年累计裁员达1,099,500个，较2024年同期增长65%，已超过2024年全年总和的44%[5] - 裁员主要驱因为成本削减、人工智能采用、市场经济条件和重组，其中AI累计导致48,414个岗位流失[5] - 仓储业领跌，10月裁员47,878个，年累计90,418个，同比飙升378%；科技业从9月的5,639个跃至33,281个[5][6] - ADP报告显示10月私人部门净增就业42,000个，逆转9月的-29,000个损失，超出分析师预期的32,000个[7] - 贸易、交通与公用事业增47,000个，教育与医疗增26,000个，抵消信息业-17,000个和专业/商业服务-15,000个损失[7] 美联储政策环境 - 当前联邦基金利率目标区间为3.75%至4.00%，9月和10月美联储已连续两次降息25个基点[2] - 通胀率徘徊在3.0%左右，远高于2%的长期目标，受关税政策和供给中断影响呈现上行风险[2] - 根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，美联储12月会议降息25个基点的概率约为58.3%，较一周前的63.8%略有下滑[1] - 美联储主席鲍威尔强调政策制定将"数据依赖"，政府关门导致数据缺失可能促使美联储采取更谨慎姿态[2][4] - 美联储内部意见分歧，理事丽莎·库克认为劳动力市场风险大于通胀加速潜力，而芝加哥联储主席古尔斯比视通胀为主要警讯[10] 行业影响分析 - 科技行业裁员显著，科技巨头如亚马逊和微软已累计裁员数万，旨在优化效率但加剧技能错配风险[6] - 仓储和零售业裁员暴增指向消费疲软，受高利率和关税影响，库存积压迫使企业瘦身[6] - 大型企业（500+员工）贡献73,000个就业增量，而中小型企业净负，显示劳动力市场"两速分化"[7][8] - 10月宣布裁员的公司数达450家，较9月的不到400家增加，显示企业信心低迷[6]