美股市场表现 - 上周美股三大股指全线下跌，纳斯达克综合指数累计下跌3.3%，标普500指数下跌1.8%，道指下跌1.3%，均为四周以来首次单周下跌 [1][6] - 市场回调主要受人工智能相关股票因估值过高担忧而出现获利了结所推动，科技板块笼罩估值担忧阴影 [1][6] - 标普500指数正考验50日移动平均线技术支撑位，自4月以来该指数尚未收于这一指标下方 [7] 经济数据与指标 - 就业市场呈现疲软信号，挑战者企业裁员人数10月激增183%至15.3074万人，为2003年以来同期最高水平，今年也是自2009年以来企业宣布裁员规模最大的一年 [3] - 消费者信心低迷，密歇根大学消费者信心指数降至50.3，创该指数历史次低纪录，其中经济现状指数从58.6降至52.3，经济预期指数从50.3降至49.0 [3] - 通胀预期出现分化，1年期通胀预期从4.6%微升至4.7%，长期通胀预期则从3.9%降至3.6% [3] - 部分经济指标显示积极迹象，供应管理协会ISM服务业指数升至52.4%，标普全球美国制造业PMI终值从9月的52.0升至52.5，亚特兰大联储GDP即时预测上调至4.0% [3] 货币政策预期 - 市场对美联储降息预期升温，联邦基金利率期货定价显示12月美联储降息25个基点的概率从68%升至72%，预计到2026年底累计降息3次，每次25个基点 [4] - 美国国债收益率曲线出现陡峭化，2年期国债下跌逾7个基点至3.531%，10年期国债下跌约3个基点至4.068% [4] - 美联储官员在降息问题上未释放明确信号，美联储副主席杰斐逊表示当前政策立场仍带有限制性但已更接近中性水平，强调谨慎推进是合理做法 [5] 市场前景与风险因素 - 美国政府停摆陷入僵局创历史最长纪录，预计将对第四季度经济造成冲击并削弱消费者信心，其解决方案可能成为带动市场企稳的关键因素 [1][5][7] - 市场担忧集中在高估值水平、涨幅过度集中于少数科技股、杠杆使用率上升、数据中心建设可持续性及AI领域能否产生足够利润覆盖巨额资本成本 [6] - 季节性因素显示11月是标普500指数历史表现最强劲月份，平均涨幅为1.8%，若指数能在50日均线处确立支撑或政府停摆问题获突破，可能提振逢低买入情绪 [6][7]