全球资本从美国撤离的趋势 - 2025年7月中国单月抛售257亿美元美债，总持仓降至7307亿美元，创16年来最低点[1] - 2025年8月日本、英国、加拿大等传统盟友跟进减持，外资持有美债总额从9万亿美元滑向8.8万亿美元[3] - 2024年外资净流入美国股市资金不到1000亿美元，比前一年少一半，2025年美联储资金账户显示外资出现净流出150亿美元[8] 美国经济面临的结构性挑战 - 美国国债规模在2023年超过31万亿美元，年利息支付达1万亿美元，2025年债务总额逼近36万亿美元，2025年已突破37.86万亿美元[5][10][12] - 利息支出占预算17.1%，迫使政府在教育、医疗等领域大幅削减经费[12] - 2025年债务上限问题再次僵持，若政府停摆持续可能导致GDP增长下降0.5%[10] 美国通胀与货币政策困境 - 2022年6月消费者物价指数破9.1%，创40年新高，2023年通胀降至3.1%[5] - 美联储从零利率起步，2022年连续加息七次，年底利率至4.25%-4.5%，2023年底利率达5.25%-5.5%[5] - 高利率导致企业融资成本高企，房地产建筑开工率下降一成，2022年全球股市蒸发30万亿美元，美股亏损近20万亿美元[5] 关税政策对美国经济的冲击 - 特朗普上台后对中国商品加征10%-60%关税，摩根大通报告指出美国有效关税率高达25.1%[7] - 加征关税使美国家庭平均每年多支出超过5000美元，消费者信心大幅下滑[7] - 耶鲁大学研究估算2025年关税措施将使美国实际GDP增速下降1.1个百分点[7] 金融市场与资产表现 - 华尔街恐慌，标普500回调5%，纳斯达克科技股跌10%，30年期国债收益率冲上5%，VIX恐慌指数突破25，交易量日均增加20%[10] - 企业融资困难，科技公司掀起裁员潮，Meta、谷歌等巨头裁掉几万人，硅谷失业率上升1个百分点[8] - 美国居民家庭债务规模处于18.04万亿美元历史高位，高利率加重付息压力[7] 全球货币体系多元化趋势 - 美元在全球外汇储备中份额从60%滑落到58%，国际清算银行预测五年内可能跌破50%[16] - 欧盟加速战略自主建立独立支付系统，金砖国家、东盟推动本币结算[16] - 超过80%的稳定币交易发生在美国以外地区，形成美元在链上、用户在全球的格局[12] 中国经济与资产表现对比 - 中国外汇储备管理稳健，2023年减持美债200多亿美元，增持黄金和欧元资产，2024年上半年继续减持50亿美元，黄金储备突破2000吨[16] - 人民币跨境支付增长30%，2025年11月出口订单回升12%，制造业PMI站在50荣枯线以上[16] - 人民币汇率升值1.5%，A股沪指上涨4%，资金流入稳定，与美国10月零售销售仅增长0.8%形成对比[16]