文章核心观点 - 在强劲的牛市和假日消费季临近的背景下，美国运通公司凭借其独特的商业模式、稳固的品牌优势和面向高收入客户的定位，展现出强劲的短期和长期增长潜力 [1][3][11] 市场环境与公司表现 - 标准普尔500指数有望实现两位数百分比涨幅，纳斯达克100指数等成长股领涨牛市 [1] - 美国运通当前表现超越市场，股价上涨0.77%至368.54美元 [3][9] - 公司市值达到2540亿美元，当日交易区间为361.00美元至370.00美元，52周区间为220.43美元至370.00美元 [10] 巴菲特持股与公司特质 - 沃伦·巴菲特自1995年买入后从未减持美国运通，该股占伯克希尔哈撒韦股票投资组合的17.6%，伯克希尔拥有公司22%的流通股 [4] - 公司被视为典型的巴菲特式投资标的，具备全球品牌实力、多元化收入来源、优秀的管理层和分红 [5] - 公司已运营150年，展现出跨越不同经济周期的持续成长能力 [5] 商业模式与客户基础 - 公司拥有独特的经济护城河，其收费型商业模式有助于培养客户忠诚度，第三季度72%的新卡获取来自收费产品 [6] - 在更新收费卡产品并提高年费后，美国白金卡的新账户获取量比更新前水平翻倍 [6] - 核心客户群为富裕消费者，其美国白金卡客户年消费额超过5000亿美元，公司利用对其消费模式的洞察设计奖励计划 [7] - 公司受益于“K”型经济趋势，即高收入人群拥有更多可支配收入 [8] 财务业绩与增长前景 - 第三季度收入同比增长9%至4210亿美元，每股收益增长19%至4.14美元 [11] - 管理层将全年收入增长指引从最低8%上调至最低9%，每股收益指引从最低15美元上调至15.20美元 [11] - 假日购物季的来临预计将推动公司持续强劲增长 [11] - 第三季度新增320万张卡，其中64%面向千禧一代或Z世代客户，这两个年龄段的消费占比达36%，与X世代持平，将成为未来增长驱动力 [12] - 会员网络效应使平台对商户更具吸引力，随着会员和商户数量增加，公司具备持续增长潜力 [13]