基金业绩表现 - 基金年初至今（截至10月31日）上涨33.5%，几乎两倍于标普500指数17.5%的涨幅[6] - 基金在过去一年、三年、五年和十年期的表现均超越标普500指数，其一年期回报率为44.3%，超越指数23个百分点，三年期总回报率为39.3%，超越指数的22.6%，五年期回报率为24%，超越指数的17.6%，十年期回报率为17.3%，超越指数2.7个百分点[7] - 基金在所有上述时间段内均排名前百分位，超越其同行组中99%的基金[6] 投资组合策略 - 基金采用集中策略，仅持有30至50只股票，截至第三季度末持有42只股票，但广泛分散于最多12个不同行业[8][9] - 基金不复制基准指数权重，其前十大持仓中仅有3只与标普500前十大持仓重叠，显著避开了微软、苹果、亚马逊、Alphabet和特斯拉等“美股七巨头”[2] - 基金换手率极低，仅为3%，等同于买入并持有策略，旨在实现高税收效率[10][11] 核心持仓与选股逻辑 - 基金最大持仓为Palantir Technologies，权重为6.9%，该股在过去12个月上涨382%[4] - 第二大持仓AppLovin权重未披露，该股在过去12个月上涨276%，基金在4月份市场下跌时以269.31美元的价格买入，截至10月31日股价为637.33美元，上涨140%[4][16][17] - 选股注重营收增长和成本控制，寻找能从不不断增长的可寻址市场中获利、并拥有高利润率业务的公司[13][14] - 采用GARP（合理价格增长）策略，避免为增长股支付过高估值，并在市场下跌时择机买入，例如在4月份购入了较前期高点下跌37%的ARM Holdings，该股此后上涨49%[15][17] 行业配置与市场观点 - 投资组合包含科技以外的行业，如国防承包商洛克希德·马丁、零售商好市多、矿业公司Freeport-McMoRan、油气公司Ovintiv等，以实现多元化，避免因单一行业抛售导致组合大幅下跌[5][25][26] - 认为当前股市存在分化，但整体并非泡沫，指出如英伟达等公司因强劲的基本面（营收增长、盈利增长、订单积压）而估值较高是合理的[27][28][29] - 基金通常保持高仓位投资，持有极少现金，认为错过市场大涨日会对业绩造成拖累[24][25]