市场整体状况 - 2025年牛市在持续但出现疲软迹象 市场正在攀越"忧虑之墙" [2] - 市场广度恶化至4月以来最差水平 尽管主要指数接近历史高点 但标普500指数中创52周新低的股票比例达到最高 [5] - 标普500指数触发Hindenburg Omen信号 该信号过去30次触发后 两个月内市场仅有17%的概率上涨 [6] 科技巨头表现 - 微软、英伟达、亚马逊、字母表和苹果等 mega-cap "Mag 7"股票推动市场上涨 [1][4] - 人工智能热潮持续为这些科技巨头提供动力 [4] - 市场出现极端分化 这些巨头股票与市场其他股票表现差异巨大 [5] 宏观经济与政策环境 - 美国政府正经历历史上最长的政府停摆 且结束时间不明 [2] - 特朗普总统的"解放关税"政策导致4月市场出现大幅回调 但目前已基本被市场消化 [2] - 美国最高法院正在审理特朗普关税案 但预测市场认为关税被裁定合法的可能性仅有25% [2]