中国居民消费率现状与国际比较 - 中国最终消费率约为55%，显著低于发达国家普遍80%左右的水平[1] - 中国居民消费占GDP比重不到40%，低于全球平均水平55%左右，在全球149个经济体中排名倒数第10，在人口800万以上的经济体中位列倒数第一[3] - 2023年全球居民消费率均值为56.6%，中等收入经济体为52%，中国则仅为39.1%[3] - 中国政府消费占比较高，达到30%，而私人消费不足70%，形成“高政府消费、低居民消费”模式[3] 国民收入分配格局失衡 - 中国政府财政支出占GDP比重最高达36%，而居民收入占比仅43%左右，呈现“强政府、富企业、穷居民”局面[3] - 国民收入初次分配中，中国居民部门收入占比为60.6%，比世界平均水平低5.5个百分点；企业部门占比24.7%，高出5.6个百分点[5] - 居民可支配收入占国民收入比重偏低，与美国相比约低20个百分点[5] - 2022年以来，中国居民可支配收入增速与GDP增速接近，但人均可支配收入中位数增速在近两年多数时期内低于GDP增速[5] 高储蓄与高杠杆对消费的挤压 - 2023年中国居民储蓄率达35%，显著高于日本（1985年）、韩国（1995年）16%左右的水平[7] - 教育、医疗、养老等刚性支出是导致高储蓄的重要原因[7] - 中国居民部门杠杆率从2007年一季度的18.4%持续攀升至2023年二季度的62%[7] - 以居民债务占居民可支配收入比重计算的杠杆率，在2022年已达143%[7] - 高房价带来的债务压力挤压消费，居民需将更多可支配收入用于住房储蓄[7] 投资与消费结构失衡 - 2001-2024年间，消费、投资和净出口对中国GDP增长的平均贡献率分别为51.8%、46.7%和1.6%[3] - 中国存在明显的投资与消费失衡，投资率较高而最终消费率和居民消费率偏低[9] - 投资型政府、投资型国有企业是导致强制性储蓄过高和消费抑制的实质性原因[9] - 过度偏重投资导致政府转移支付、社保支出不充分不平衡[9] 社会保障体系滞后与收入分配问题 - 中国社会安全网、社会建设滞后于经济建设，社会保障体系存在巨大缺口，如幼儿养育成本仍属个人范畴[10] - 社会保障不足导致生育率下降，并影响老年人消费[12] - 18个欧盟国家市场收入的基尼系数为0.443，经社会保障后降至0.29，平均下降40%，而中国仅下降12.3%[9] - 房地产价格过度上涨挤占消费基金，并导致财富基尼系数差异化和总体边际消费倾向下滑[5] 政策应对与未来方向 - 中国政府已出台一系列政策措施，国家发展改革委协调制定“国补”资金使用计划以保障消费品以旧换新政策实施[12] - 在“两新”政策带动下，以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元，2000亿元超长期特别国债资金中的1730亿元已安排到约7500个项目[12] - 2025年3月发布的《提振消费专项行动方案》将“城乡居民增收促进行动”放在首位，部署促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道等工作[13] - “十五五”规划建议提出“大力提振消费”目标，明确“加大直达消费者的普惠政策力度”，并统筹促就业、增收入、稳预期[15] - 解决消费率过低的关键在于政府和国有企业内生性投资转化体系的改变，政府需从投资型转向服务型，加强社会保障体系与保障性住房建设[12] - 未来提振消费需强化供需两侧同时发力，打通制约消费的堵点痛点，扩大优质消费品和服务供给[15]