克利夫兰联储主席贝丝·哈马克的政策立场 - 核心观点：克利夫兰联储主席贝丝·哈马克对通胀表示持续担忧 认为当前货币政策“几乎不具有限制性” 目前并不明显有进一步降息的必要 [1][2] - 哈马克认为当前联邦基金利率目标区间3.75%至4%已接近其估计的中性水平 低于该水平会令其感到紧张 因为通胀问题比就业问题更为棘手 [2] - 哈马克指出通胀比美联储2%的目标高出整整一个百分点 且趋势错误 可能需要数年才能回到目标 而失业率情况则不那么严峻 [2] 对通胀性质与驱动因素的看法 - 哈马克认为当前高通胀并非纯粹的暂时性现象 不应被忽视 关税变化规模大、动态且持续 远非教科书式的一次性价格冲击 [3][4] - 克利夫兰联储调查发现 企业越依赖进口 其将成本转嫁给客户的预期就越高 超过三分之二的建筑行业联系人预计将全部或大部分关税相关成本增加转嫁给客户 [4] - 企业还特别关注健康与财产保险保费的急剧上涨以及电力成本上升 短期内人工智能实际上正在增加企业成本 [5] - 哈马克指出 一些本应相对不受关税影响的通胀指标也表现出粘性 例如8月剔除住房的核心服务通胀为3.4% 与2024年8月的3.6%相比变化不大 [6]