ETF行业分销挑战 - ETF市场日益拥挤 发行商为新基金特别是主动管理型或新策略ETF寻找分销空间面临艰巨挑战 [2] - 71%的资产管理公司表示在经纪商/交易商平台上为主动ETF寻找货架空间具有挑战性 [2] - 96%的资产管理公司将进入模型/名单的审批列为ETF分销的中等挑战 涵盖主动和被动型产品 [2] 首选分销渠道 - ETF发行商将综合券商而非经纪商/交易商平台视为最佳增长渠道 38%的受访者将其列为分销首选 [4] - 29%的发行商将独立和混合型RIA作为第一偏好 [4] - 独立经纪商/交易商和ETF模型提供商各自仅获得13%受访者的首选 增长机会排名较低 [4] 分销困难原因 - 经纪商/交易商有限的货架空间和新ETF缺乏历史业绩是产品难以获得准入的主要原因 [5] - 经纪商/交易商通常设有ETF产品上市的最低资产门槛 约为5000万至1亿美元管理规模 并非所有发行商能在基金推出一年内达到 [6] - 受SEC最佳利益监管规则约束 经纪商/交易商需理解推荐ETF的风险回报并确保符合投资者最佳利益 因此不愿批准历史记录不可靠的策略 如杠杆ETF或投资加密货币等新兴资产类别的产品 [7] 解决方案与前景 - 主动ETF一旦证明其持续生存能力应能获得更多空间 [6] - ETF份额类别在经纪商/交易商全面运作后可解决部分问题 能受益于共同基金的较长历史记录并与之并列提供 同时ETF将提升共同基金的税务效率 [6] - 主动管理型基金同样面临挑战 经纪商/交易商公司在平台批准基金前通常要求有业绩记录 [7]