就业市场状况 - 当前就业市场可能接近50年来除经济衰退外的最差水平 [1] - 就业增长基本接近零 官方数据在政府停摆前已稳定但未改善 [5][6] - 职位空缺和招聘活动持续疲软 Indeed的职位空缺数据趋势向下 [4][6] - 企业裁员警告通知逐步增加 挑战者公司的裁员公告指标表现非常疲弱 [7] - 10月挑战者裁员数据是20年来同月最差水平 [10] 经济数据与指标 - 密歇根大学失业率预期变化指标处于除衰退外罕见的低位 [3] - 当前季度GDP增长约3.6% 但受提前采购效应和库存变化影响存在扭曲 [8][9] - 首次申请失业救济人数表现良好 维持在22万左右区间 [6][7] - 劳动力市场指标比GDP更能反映当前经济真实状况 [9] 通胀与货币政策 - 通胀数据整体相对积极 核心PCE通胀率约2.8% [13][14] - 关税政策已传导50-60个基点通胀 预计还将传导约40个基点 [14] - 剔除关税因素后核心PCE通胀率约2.2%-2.3% 接近2%目标 [14] - 美联储可能在12月会议实施降息 尽管存在不确定性 [15] 技术影响因素 - 人工智能对劳动力市场的实质性影响可能比预期更早显现 [11] - 当前劳动力市场疲软主要与疫情后续影响及低招聘环境相关 [12] - 企业低招聘策略可能已达极限 开始更多依赖裁员措施 [12]