行业整体资金流入表现 - 美国ETF行业2024年创纪录资金流入达1.14万亿美元 并在2025年再次超越该水平 [1] - 尽管面临新政府、关税、利率调整及地缘政治紧张等不确定性因素 行业仍实现连续两年资金流入超万亿美元且增速超上年 [2] - 道富银行投资管理公司预测2025年全年总流入可能以1.4万亿美元收官 [1] 资金流入驱动因素 - 顾问和投资者持续青睐股票和固定收益ETF 同时黄金和比特币等另类资产相关ETF获得增长动力 [3] - 具体趋势包括黄金和加密货币相关ETF需求旺盛、主动管理基金创纪录发行、国际资产配置增加及主题投资复苏 [3] - 固定收益ETF在2025年10月单月录得510亿美元创纪录流入 全年总流入超3500亿美元 显示其使用率增长 [6][7] 重点产品分析 - Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 在2024年突破1000亿美元流入规模 并在2025年再次达成 预计将连续两年保持该水平 [4] - VOO以仅3个基点费率提供标普500指数敞口 巩固了Vanguard作为低成本指数基金提供商的地位 并在2025年超越SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 成为最大ETF [5] 固定收益ETF细分趋势 - 固定收益ETF需求增长源于市政债券需求增加、满足现金需求的短期基金以及货币政策宽松下的其他收入型ETF替代品 [8] - 主动型固定收益ETF兴趣提升进一步推动资金流入 该趋势预计将持续至2026年 [8]