美联储政策分歧 - 美联储内部存在分歧，一位理事基于中性利率考虑支持降息，但大多数官员仍保持谨慎立场 [1][2] - 美联储对未来政策路径尚未形成共识，决策将高度依赖于后续数据，呈现"观望"和"按兵不动"的状态 [2][3] - 美联储的双重使命（就业和通胀）目前均表现令人失望，通胀率运行在3%左右，高于2%的目标，劳动力市场则在逐渐走弱 [4][5] 投资者关注点与市场催化剂 - 投资者面临三大担忧：人工智能相关支出的可持续性（基于Meta公司财报）、美联储降息步伐是否足够快、以及就业市场数据表现（挑战者数据为22年来最差） [6] - 市场需要两大催化剂之一：政府重新开放以提供经济数据确定性并明确12月降息前景，或科技股主要驱动力英伟达于11月19日发布的财报 [7][8] - 预计未来12个月将有三次降息，但12月是否行动存在不确定性，因缺乏足够的通胀和就业数据支撑，降息将是渐进式的 [9][10] 经济与市场表现 - 就业市场出现疲软迹象，申领失业救济人数上升部分源于政府裁员，同时挑战者数据也显示就业市场转弱 [10][11] - 消费领域出现分化，消费品公司财报显示低收入阶层消费者处境艰难并消费降级，而高端消费者是市场的主要支撑力量 [17] - 市场表现狭窄，主要由"七巨头"科技股驱动，但第三季度企业盈利同比增长10%，成为支撑经济的积极因素 [17][18] 美联储领导层变动影响 - 美联储下一任主席的人选（可能为凯文·哈塞特）被视为潜在鸽派因素，预计新主席上任后将对降息持温和态度 [14][16]