核心观点 - 公司在2025年第三季度实现平台规模增长和创纪录的管理资产，财富和支付两大核心业务收入均实现两位数同比增长，并上调全年调整后税息折旧及摊销前利润指引 [1][2][8] 财务业绩亮点 - 总营收为1700万加元，同比增长2%；调整后订阅与服务营收为1030万加元，同比增长7% [10] - 财富业务营收达370万加元，同比增长27%；支付业务营收达240万加元，同比增长11% [1][10] - 调整后税息折旧及摊销前利润为200万加元，利润率为11.6%，高于上一季度的190万加元 [1][10] - 调整后净亏损为340万加元，主要因市场性证券和私人投资产生300万加元的重估损失 [10] - 运营现金流为-300万加元，若扣除贷款应收账款投资，则为360万加元 [10] 运营规模与增长 - 总会员数达229万名，同比增长6% [4] - 管理资产规模创下4.98亿加元纪录，同比增长22% [1][4] - 支付业务量（不包括加拿大）达28亿加元，同比增长12%，反映强劲的国际增长势头 [4] 资产负债表与资本策略 - 总现金与投资资产为4610万加元，包括1810万加元现金及受限现金、2080万加元市场性证券和710万加元私人投资 [10] - 账面价值约为7750万加元（每股3.24加元） [10] - 比特币持仓量环比增长超过300%，达到470万加元，作为长期储备资产和资本基准 [1][5] 战略与产品发展 - 公司重点推进“智能投资”平台，将自主投资和管理投资整合于统一的行为操作系统下，旨在改善投资者行为而非单纯追求交易活跃度 [2][6] - 新应用将于本季度及2026年第一季度逐步推出，标志着公司向通过行为纪律和数据驱动设计帮助投资者更明智投资的方向演变 [2][6] - 自2025年第一季度末起，公司已停止在加拿大的支付业务，专注于欧洲市场，欧洲支付营收同比增长11%至240万加元 [9] 财务展望 - 公司重申2025财年营收指引，同时将全年调整后税息折旧及摊销前利润指引从500-600万加元上调至600-700万加元 [8]