项目核心进展与规划 - Minera Alamos公司正在准备更新的技术研究报告，以支持Copperstone金矿的重启，预计在2025年底前获得其矿山运营计划的最终修订批文[1] - 重启策略采用“快车道”模式，在等待MPO修订的同时，可依据现有许可启动现场开发活动；已拥有的1000吨/日选矿设备（PEA方案为600吨/日）的转移和翻新工作预计在2025年底基本完成，随后立即进行安装[5] - 更新的技术研究报告预计在2026年上半年完成，工程重点在于优化矿山设计、工厂灵活性和资本效率，并评估支持未来资源扩大的更高开采和处理速率的机会[5] 项目经济性与资源潜力 - 根据最新的初步经济评估，假设金价为3000美元/盎司，Copperstone项目预计产生超过2.97亿美元的税后净现金流，税后净现值（NPV5%）为2.27亿美元，税后内部收益率高达171%[5] - 项目拥有高品位地下金资源：证实和概略资源量为30万盎司（120万吨，品位7.7克/吨），推断资源量为19.7万盎司（97万吨，品位6.3克/吨），资源估算基于1800美元/盎司的金价[5] - 对勘探结果的重新解读表明，该矿床属于铁氧化物铜金矿系统，意味着金矿化可能存在于较大的垂直范围内，而非仅限于浅部；当前地下采矿资源区在走向和深度上均呈现开放态势，历史矿坑附近也存在浅部露天矿化潜力[4][5][6] 勘探计划与地质新认识 - 第一阶段钻探计划正在定稿，预计于2026年第一季度开始，重点评估当前历史露天矿坑附近的浅部矿化、以及已圈定地下资源沿走向和深度的区域[7] - 地质认识取得关键进展，确认金及伴生铜矿化存在于一个缓倾的东北向断裂带中，可能为逆冲断层而非传统认为的铲式正断层，这种IOCG类型的归属暗示了矿床具有更大的垂直延伸潜力[4] 对Star Royalties公司的财务影响 - 公司持有的Copperstone项目4%的黄金流权益，根据最新PEA并假设金价为3500美元/盎司，预计在矿山生产第一年产生约530万美元的税前现金流，在整个矿山寿命期内产生2400万美元的税前现金流（未计入资源转化和勘探成功带来的矿山寿命延长）[5] - 公司同时持有Minera Alamos约780万股股票，按后者最新收盘价计算价值为290万加元；除Copperstone的进展外，Minera Alamos在2026年的其他催化剂（如内华达州Pan金矿的持续生产和现金流、墨西哥资产的许可进展）也可能对公司该项股权投资的估值产生积极影响[5]