核心观点 - 《侠盗猎车手VI》（GTA VI）发布日期确认推迟至2026年11月19日，导致Take-Two Interactive (TTWO) 股价显著下跌 [1][2] - 尽管公司第二财季业绩强劲，但游戏延期事件主导了投资者情绪，掩盖了财报表现 [4][5] - 华尔街分析师普遍维持对公司的积极评级，认为其长期特许经营权商业模式将受益，但关注点已转向游戏发布时的估值 [6][7] 游戏发布延期 - Rockstar Games确认GTA VI发布时间从原计划推迟至2026年11月19日 [1] - 公司声明解释延期是为了确保游戏达到其惯有的“精良”水准，并承认开发周期已经很长 [1][2] - 该消息引发市场剧烈反应，股价盘中一度下跌高达18%，发布前盘后交易中跌幅超过5% [2] 第二财季财务业绩 - 调整后每股收益为1.46美元，大幅超过分析师预期的0.94美元 [4] - 营收及净预定额均为19.6亿美元，超过市场共识预期的17.4亿美元，同比增长33% [4][5] - 经常性消费者支出增长20%，占预定额总额的73%，主要受《NBA 2K26》、《四海兄弟：旧国度》及多款手机游戏支持 [5] 华尔街分析师观点 - 多家机构包括Jefferies、Benchmark和DA Davidson均给予“强力买入”评级，目标价设为300美元 [6] - Wells Fargo维持“买入”评级，目标价修订为277美元，CICC初始覆盖目标价为272美元 [6] - 主要研究机构共识认为，尽管开发周期延长，公司仍将是长周期特许经营权经济模式的受益者 [6] 未来估值展望 - 基于历史Rockstar游戏发布前的股价表现、更大的全球用户基数和利润率更高的数字销售，预测若GTA VI如期发布并获好评，2026年11月19日公司股价约为247.50美元 [7] - 此情景反映的是远期盈利预期的重新评级，而非投机性动量 [7] - 若游戏再次延期，股价可能回落至160美元中段，并在新发布日期前进行盘整 [8]