核心观点 - 公司2025年第三季度财务表现疲软，收入、病例量和利润均出现同比下滑，但管理层强调这主要受时间性因素影响，并对GLP-1药物带来的医美行业结构性转变所创造的市场机遇表示乐观 [2] - 公司正通过削减债务、控制费用和调整战略来应对当前挑战，并预计第四季度同店销售趋势将改善，全年调整后EBITDA利润率将实现同比扩张 [2] - 公司已完成首席财务官的任命，以加强管理团队，并拥有稳健的资产负债表和正向现金流 [2][3] 第三季度财务业绩 - 病例量为2,780例，较2024财年第三季度的3,277例下降15.2% [8] - 收入为3,500万美元，较2024财年第三季度的4,250万美元下降17.8% [8] - 净亏损为950万美元，而2024财年第三季度净亏损为600万美元 [8] - 调整后EBITDA为300万美元，低于2024财年第三季度的470万美元，调整后EBITDA利润率为8.7%，低于去年同期的11.0% [8][26] 前九个月财务业绩 - 病例量为9,248例，较2024财年前九个月的10,972例下降15.7% [8] - 收入为1.184亿美元，较2024财年前九个月的1.412亿美元下降16.1% [8] - 净亏损为1,300万美元，而2024财年前九个月净亏损为320万美元 [8] - 调整后EBITDA为1,260万美元，低于2024财年前九个月的1,890万美元，调整后EBITDA利润率为10.7%，低于去年同期的13.4% [8][26] 运营数据与同店表现 - 截至2025年9月30日，公司拥有32家诊所和67间手术室，去年同期为31家诊所和65间手术室 [26] - 第三季度每病例收入为12,587美元，去年同期为12,984美元 [26] - 第三季度同店病例量为2,580例，同比下降20.5%，同店每病例收入为12,574美元，同比下降2.6% [30] - 前九个月同店病例量为8,436例，同比下降22.5%，同店每病例收入为12,777美元，同比下降0.1% [30] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物540万美元，循环信贷额度下可用借款额度为500万美元 [7] - 总资产为1.859亿美元，总负债为1.038亿美元，股东权益为8,210万美元 [25] - 长期债务净额为5,190万美元，较2024年12月31日的6,546万美元有所减少 [25] - 2025年前九个月经营活动产生的现金流为560万美元，低于2024年同期的860万美元 [7][27] 2025年业绩展望 - 公司更新了2025年全年业绩指引，将收入预期调整至约1.53亿美元，低于此前1.6亿至1.7亿美元的区间下限 [6] - 将全年调整后EBITDA指引调整至约1,600万美元，为先前区间的下限 [6] 管理层与战略 - 公司任命Michael Arthur为新任首席财务官，其将于2026年1月5日上任，他是一位拥有公开市场经验的高级管理人员 [3] - 管理层认为GLP-1药物的使用正推动医美行业发生结构性转变，公司已开始制定战略以把握这一潜在机遇 [2] - 公司在第二季度完成了融资，年内已减少债务1,800万美元，并实现了正向现金流 [2]