股权转让与诉讼纠纷 - 控股股东宁波汉意终止向武汉国资长江国贸转让合计29.99%股份的交易，总交易款项约14.94亿元[3] - 交易终止主要因宁波汉意所持19.89%公司股份被冻结，导致协议生效条件未成就[5][11] - 股份冻结源于广州轻工提起的诉讼，指控宁波汉意“一股两卖”，要求其继续履行以12.42元/股转让7976.39万股（总价款9.9亿元）的协议并支付违约金[5][9] - 广州轻工与宁波汉意的股权转让磋商早于2025年5月已开始，但后续宁波汉意转而与武汉国资签署协议[6][7] 公司业绩表现 - 公司营收连续三年下滑，从2022年94.40亿元降至2024年71.59亿元[16] - 净利润由2022年盈利3.35亿元转为2024年亏损0.46亿元，扣非净利润同期由2.09亿元转为亏损0.75亿元[16] - 2025年上半年营收28.29亿元，同比下降27.21%，归母净利润亏损9355.31万元，由盈转亏，扣非净利润亏损1.19亿元，同比骤降1694.33%[16] - 2023年底公司启动大规模降价，300款产品平均降幅22%，最高降幅45%，但未能有效提振业绩[16][17] 行业环境与竞争格局 - 消费者偏好从精品高端转向性价比，具有低价优势的量贩零食店崛起，对高端品牌造成冲击[15][16] - 休闲零食赛道呈现“既要健康又要悦己”的矛盾需求，同时量贩模式以“工厂直采+规模效应”重构行业价格体系[20] - 公司曾尝试切入量贩赛道，投资“零食顽家”并参与赵一鸣A轮融资，但后续转让赵一鸣股权[18] 战略调整与资本动向 - 公司推进“一品一链”战略，签约优质原料产区、打造产品溯源体系以巩固“好原料”价值主张[20] - 渠道策略调整，关闭低效门店，发力内容电商，2025年二季度团购销售额同比增长12.84%[20] - 重要战投今日资本自2023年起密集减持，高瓴资本至2024年基本清仓，创始人杨红春、杨银芬兄弟于2025年7月质押60%股权[18] - 公司市值从四年前高峰340亿元缩水至不足50亿元[18] 未来发展前景 - 与武汉国资“联姻”告吹后，公司面临股权冻结、诉讼纠纷及业绩下滑多重挑战[19][22] - 解决与广州轻工的诉讼是稳定公司治理的前提，未来或可能重建合作，利用其食品加工及供应链优势[20][21] - 公司前景取决于诉讼解决情况以及适应市场变化、找到可持续增长路径的战略调整成效[22]