黄金市场宏观趋势 - 黄金宏观牛市未结束，当前为周线级别技术性回调 [4][5] - 长期金价上涨的三大核心逻辑包括全球格局重塑、央行持续购金与降息预期，且这些逻辑正在加强 [4][5] - 长期看好金价突破10000美元 [4][14] 金价短期走势与技术分析 - 金价在经历2100美元至4300美元大涨后正进行周线级别调整 [4][13] - 关键支撑位分别为3840-50美元、3720美元和3520美元 [6] - 关键阻力位为4046美元、4190美元和4380美元，突破4380美元后上方空间可能打开至4900美元甚至更高 [6] 市场情绪与资金流向 - 市场情绪未从狂热转为恐惧，专业交易员在4300美元以上已抛售波段头寸，目前处于观察买入时机阶段 [7] - 黄金ETF在11月4日出现加仓，未出现大幅抛售，国际投行长期目标价多在4000美元以上 [7] 黄金税收新政影响 - 税收新政核心在于对首饰端加征增值税，导致金店价格普遍上调60-70元，并区分投资与非投资用途黄金的税收政策 [8][9] - 新政导致非会员企业税负增加约7%，场外交易正向场内及黄金ETF、积存金等无税产品转移 [8][9] - 预测下一步可能调整投资金条税收政策，建议投资者把握窗口期完成配置 [4][10] 黄金投资渠道建议 - 中短线投资建议通过黄金ETF、期货、积存金等不涉及税收的产品 [10] - 每个家庭应配置至少5%的现货黄金作为底层资产，策略坚持“小跌小买，大跌大买” [4][14] 黄金股投资逻辑 - 黄金股上涨通常在金价上涨第四年后加速，涨幅可能远超金价 [11][12] - 优先配置矿业类股票及作为交易所会员的冶炼类企业，这些企业享有政策支持和资源支持 [12] 未来金价核心驱动因素 - 未来3-6个月主导金价的核心驱动力是美联储降息进程及换届 [13] - 技术面上需关注金价从2100美元上涨至4300美元后的周线级别超买调整结束信号 [13]