快递行业核心数据 - 2025年前9月快递业务量增长17.2%，其中9月完成168.8亿件，同比增长12.7%，同比增幅较上月提升0.5个百分点 [1] - 2025年9月单票收入为7.55元，同比下降4.9%，但同比降幅较上月收窄2.3个百分点，环比上涨2.4% [1] - 2025年9月快递业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%，同比增幅较上月提升3个百分点 [1] 消费数据 - 2025年1-9月社会消费品零售总额累计实现36.59万亿元，同比增长4.5%，其中9月实现4.2万亿元，同比增长3% [2] - 2025年1-9月实物商品网上零售额累计实现9.15万亿元，同比增长6.5%，其中9月实现1.06万亿元，同比增长7.3% [2] - 2025年1-9月累计电商渗透率达25.0%，同比增长0.48个百分点，其中9月电商渗透率达25.2%，同比增长1个百分点 [2] 上市快递公司业务表现 - 2025年9月顺丰/圆通/韵达/申通业务量分别为15/26.3/21.1/21.9亿票，同比增速分别为31.8%/13.6%/3.6%/9.5%，顺丰增速领先行业 [3] - 2025年9月圆通/韵达/申通单票收入分别为2.21/2.02/2.12元，同比变化分别为+1.4%/+0.5%/+5%，环比变化分别为+2.8%/+5.2%/+2.9%，价格持续回升 [3] - 2025年9月顺丰/圆通/韵达/申通业务收入分别为209/58/43/46亿元，同比增速分别为14.2%/14.9%/4.1%/14.9% [3] - 2025年9月顺丰/圆通/韵达/申通业务量市占率分别为8.9%/15.6%/12.5%/13%，同比变动分别为+1.3/+0.1/-1.1/-0.4个百分点，顺丰及圆通市占率提升 [3] 行业趋势与价格修复 - “反内卷”政策推动行业价格、盈利及估值修复，8月以来大部分地区完成首轮价格上涨0.2-0.4元，10月广东等局部地区价格二次上涨0.1-0.2元 [1] - 旺季价格修复基本完成，有望推动第四季度行业盈利同比大幅增长 [1] - 建议持续关注旺季价格表现、数据验证情况及2026年反内卷政策持续性 [1]