评级与目标价调整 - 摩根大通将Lithium Americas评级从减持上调至中性，目标价为5美元 [1] - 股价在经历美国政府入股后的大幅上涨与下跌后，目前已回归合理水平 [1] 公司项目与前景 - Thacker Pass一期项目顺利推进并降低风险后，公司盈利能力应会开始显现 [1] - 本十年末随着二期项目推进及锂市场基本面改善，盈利能力将进一步提升 [1] - Thacker Pass项目被视为美国锂矿领域旗舰资产，得益于低成本债务融资及与通用汽车的强劲销售协议 [1] - 公司股价目前更准确地反映了2028年投产前的执行风险及本十年后半段锂供需趋紧带来的上行空间 [1] - 在项目开发相关催化剂出现前，公司股价可能保持区间波动并与基础锂价挂钩 [2] 行业与市场动态 - 锂价坚挺程度好于预期，摩根大通金属和矿业团队预计市场从2025年起转为供应短缺，此前预期为2029年 [2] - 供应短缺预期提前主要由于电动汽车储能系统需求强于预期 [2] - 近期股价回调部分归因于特朗普政府对美中关系言论转变，以及中国取消几种关键矿产出口限制缓解了地缘政治风险 [2]