债市表现与宏观经济 - 四季度债市或有一定表现 [1] - 10月27日央行重启国债买卖后国债收益率上行空间有限且做多情绪明显改善 [1] - 10月PMI超预期下行显示宏观经济面临压力进一步显现 [1] 结构性矛盾与政策传导 - 内需不足是主要结构性矛盾企业加价困难 [1] - 关税对10月出口产生扰动 [1] - "反内卷"政策效果难以向下游传导 [1] 投资建议 - 基本面较弱状态下国债收益率仍有一定下行空间 [1] - 建议投资者关注十年国债ETF（511260）和国债ETF（511010） [1]