宏观经济核心特征 - 未来五年是中国实现2035年GDP比2020年翻一番并迈入中等发达国家行列目标的关键时期 [5] - 宏观经济面临增速放缓、内需不足及房地产市场低迷等挑战，房地产拖累上下游60多个相关行业 [5] - 10月制造业PMI低于50%荣枯线处于收缩区间，非制造业PMI保持在50%以上处于扩张状态，显示制造业需求有待提升 [6] - 消费对经济增长的贡献已超过投资和出口的总和，预计未来五年这一趋势仍将延续 [7] 传统行业转型与投资 - 规划要求传统实体经济向智能化、绿色化转型，通过新兴技术赋能激发新需求 [5] - 光伏、锂电池、风电等新能源行业产能过剩状况已有所缓解，相关板块在资本市场出现较大幅度上涨 [6] - 传统政府投资增速相对较低，受房地产投资持续下滑影响，整体资产投资增速偏弱 [7] - 中央有望推出一批重大战略项目，如总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程和投资约4100亿元的川藏铁路 [7] 新兴产业与科技赛道 - 人形机器人是未来几年最有望实现技术突破和规模化量产的产业方向，前三季度销量同比增长达29% [10] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，人形机器人有望成为家电、手机、新能源汽车之后的第四大产业赛道 [10] - 科技创新行业包括人工智能、芯片半导体、低空经济、深海装备、航空航天等领域是未来发展确定性较高的方向 [10] - 规划布局未来产业如量子科技、可控核聚变、深海科技等，长期发展前景广阔 [11] 消费与内需提振 - 通过提高居民收入水平，推动居民储蓄向资本市场合理流动，让投资者从牛市中获得财产性收入以增强消费意愿和能力 [6] - 当前白酒、食品饮料、医药等消费品板块表现平淡，但随着内需提振政策落地，消费增长有望成为推动GDP提升的重要动力 [7] - 新消费领域已涌现泡泡玛特、蜜雪冰城、胖东来等表现突出的新兴品牌，展现出强劲活力 [7] 资本市场与居民资产配置 - 居民储蓄向资本市场大转移已成为趋势，是本轮牛市获得持续增量资金的重要基础 [13] - 过去五年居民储蓄累计增长超过60万亿元，总规模达160万亿元，今年前九个月居民存款新增约12万亿元 [14] - 在当前存款利率普遍低于1%的背景下，大量资金需寻找更优质投资渠道，资本市场持续走强为其提供转移方向 [14] - 公募基金规模出现明显回升，但单日销售百亿元的爆款基金尚未频繁出现，表明市场仍处于牛市中期或上半场阶段 [16]