全球资本市场情绪与表现 - 全球资本市场情绪显著改善，美股三大指数连续创下历史新高，道琼斯突破47,000点，标普500站上6,800点，纳指逼近24,000点 [1][3] - 亚洲主要股市同步走强，日经指数突破51,000点，台股指数站上28,000点，韩国指数突破4,000点 [4] - 科技股成为领涨核心，AI、半导体、云计算、网络安全等板块持续获得机构资金加码 [4] - 全球风险资产定价体系正从利空反应转向预期修复 [5] - 国际黄金价格从突破4,000美元的高位回调，此为市场风险情绪改善导致避险需求下降的正常调整 [6] 港股市场近期表现与原因 - 在全球股市表现强劲的背景下，港股表现相对疲弱，恒生指数延续震荡整理格局，运行于25,800至26,000点区间 [1][7] - 港股表现相对独立的原因包括：投资者情绪偏谨慎，更关注中国经济与政策节奏；受内地A股处于政策验证与业绩修复周期的影响；以及经历较长周期上涨后资金获利了结 [7][8][9] - 尽管市场整固，内地资金（北水）连续6日净流入港股，累计净买入近250亿元，显示对港股资产的中期布局意愿 [9] 影响港股的短期关键因素 - 未来一周港股走势将受多重因素影响，包括美联储议息会议对降息节奏的表态、中美元首会晤的落实情况、港股期指结算日以及节假日后资金回流带来的交投活跃度变化 [10] - 在外部利好与内部谨慎情绪博弈下，预计恒指将继续在支撑区震荡整理，随后择机突破 [10] 驱动市场的宏观逻辑 - 驱动全球市场乐观情绪的逻辑包括中美关系缓和使贸易紧张情绪显著降温，以及美联储宽松周期信号更为明确，市场普遍预期其在9月降息后将继续释放宽松预期 [12] - AI科技周期进入实质业绩兑现阶段 [12] 港股结构性投资机会 - 市场焦点从指数博弈转向结构性机会，汇丰控股在公布最新季度业绩及私有化恒生银行的计划后，股价显现企稳回升迹象 [1][14] - 汇丰私有化恒生银行被市场解读为提升资本效率与业务协同的举措，其长期配置价值结合了香港国际化金融战略、人民币国际化趋势与离岸金融业务升级预期 [14][16] - 在利率周期与资本优化背景下，汇丰作为国际银行龙头，有望成为阶段性表现亮点 [17] - 建议关注的板块包括金融（受益于资本效率提升及利率周期边际改善）、科技供应链（受益于中美关系缓和及全球AI投资）、本地金融服务（受益于香港资产管理政策利好）以及高分红价值资产（用于对冲波动并提供稳定现金流） [15][16]