光伏ETF市场表现 - 光伏ETF（159857）早盘上涨1.89%，成交额超3.3亿元，换手率13.25% [1] - ETF盘中价格报0.925元/股，创2023年9月以来新高，近10个交易日累计涨幅超16% [1] - ETF盘中实时申购超2亿份，最新规模近25亿元，位居深市光伏同类可比ETF规模第一，超7万户投资者持有 [2] 成分股及龙头企业表现 - 成分股中大全能源、通威股份涨超7%，科士达、隆基绿能等跟涨 [1] - 第三季度14家光伏主产业链上市公司实现归母净利润环比正增长，其中大全能源、双良节能成功扭亏为盈 [2] - 通威股份、隆基绿能等龙头企业亏损额环比大幅收窄超20亿元 [2] 行业基本面改善 - 光伏主产业链在第三季度实现净亏损幅度显著收窄，多数龙头企业创下自去年下半年以来最低单季亏损纪录 [2] - 积极变化得益于三季度产业链价格企稳以及企业主动降本增效 [2] - Q3“反内卷”推动硅料价格上涨，光伏主链减亏已成行业趋势 [2] 机构观点与行业展望 - 行业有望迎来业绩环比改善和“反内卷”实质性推动的双重利好，当前处在周期底部，建议积极布局“反内卷”行情 [2] - 建议关注供给侧结构性改革预期及新技术变革带来的结构性机会 [2] - 后续重点关注供需两条主线：供给端如硅料收储平台落地及限产措施，需求端如未来光伏装机需求支撑 [3] - 在供需两端“反内卷”推进下，产业链供需关系有望快速修复，并推动组件价格抬升 [3]