公司业绩 - 2025年前三季度营业收入约190.91亿元，同比减少7.32% [3] - 归属于上市公司股东的净亏损约2.18亿元，同比收窄83.82% [3] - 基本每股亏损0.02元 [3] 行业状况 - 行业盈利自2021年开始下降，目前已持续亏损三年 [3] - 尾部钢企已出现亏现金流情况，供给脆弱性凸显 [3] 政策与供给预期 - 政策强化反内卷预期 [3] - 供给端存在进一步减产甚至停产的可能 [3] - 2026年供给继续存在收缩预期 [3] - 《钢铁行业稳增长工作方案(2025-2026年)》提出继续实施产量压减政策，落实年度产量调控任务 [4] - 维持供给端收缩预期，行业基本面有望逐步修复 [4]