公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入68.85亿元，同比增长2.78%，实现归母净利润6.64亿元，同比减少11.40% [2] - 2025年三季度单季实现营业收入22.71亿元，同比增长0.95%，环比减少12.71%，实现归母净利润2.37亿元，同比减少28.47%，环比减少15.47% [2] - 2025年前三季度公司毛利率为30.24%，净利率为12.70% [4] 民爆业务 - 公司是国内民爆产品品种最齐全的企业之一，拥有工业炸药生产许可产能77.75万吨，处于行业第一梯队 [3] - 国内业务覆盖安徽、新疆、陕西等多个省、自治区、直辖市，并在新疆等资源大省进行了重点战略布局 [3] - 国际业务在蒙古、纳米比亚、刚果（金）、塞尔维亚等"一带一路"沿线地区均有布局，承接多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务 [3] - 2025年10月11日公司公告，拟收购重庆顺安爆破器材有限公司100%股权，标的公司拥有年产7.3万吨工业炸药产能，通过此次交易可进一步开发重庆、四川、贵州、云南市场 [3] 新能源业务 - 公司新能源业务涉及风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营，截至2025年6月末，新能源累计装机约106万千瓦 [4] - 共拥有16个已并网的风电场项目及2个已并网的光伏电站项目 [4] - 新能源产业布局全国，在内蒙古、新疆、宁夏、贵州、甘肃、山西等资源优势区拥有优质风、光发电电场 [4] 运营效率与费用控制 - 2025年前三季度公司销售费用率为1.59%，同比-0.02pp，管理费用率为8.83%，同比+0.22pp，财务费用率为1.29%，同比-0.14pp，费用控制良好 [4] - 新能源公司通过物联网、大数据等技术赋能，提高管理水平，增强风场运营的效益与盈利能力 [4] 行业前景与公司展望 - 民爆行业总体运行平稳，随着行业整合推进，民爆行业有望向龙头集中 [4][5] - 公司民爆与新能源双主业发展，叠加新能源持续布局，看好公司长期成长 [5] - 预计未来三年归母净利润复合增长率为13.91% [5]