公司概况与上市历程 - 杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司是全球最大的鱼子酱企业，近期向港交所主板递交了IPO申请 [5] - 公司曾于2012年、2014年寻求A股上市未果，2024年转战新三板，并于2025年8月摘牌后选择赴港IPO [5] - 公司旗下核心品牌为“KALUGA QUEEN（卡露伽）”鱼子酱，2024年该品牌收入占总营收的92%以上 [10] 市场地位与行业数据 - 公司鱼子酱产量约占全球市场的三分之一，品质跻身世界前列 [9] - 自2015年以来连续10年鱼子酱销量全球第一，2024年销量占据全球市场的35.4%，超过第二大企业的5倍以上 [10] - 全球鱼子酱销量从2019年的402.5吨增至2024年的729.2吨，复合年增长率为12.6% [10] - 预计全球鱼子酱消费量在2024年至2029年间的复合年增长率为11.0%，至2029年达1230.9吨 [10] - 中国市场预计消费量2024年至2029年的复合年增长率为22.2%，2029年市场规模达154.9吨 [10] 产品与业务特点 - 鱼子酱位列世界三大顶级美食之一，被誉为“黑黄金” [5] - 产品出口至46个国家和地区，覆盖汉莎航空、新加坡航空、国泰航空头等舱，以及奥斯卡晚宴、米其林星级餐厅等高端场景 [10] - 鲟鱼养殖周期长、投入高，鱼苗仅5毫米~6毫米，需7年到15年长至至少25公斤才能产出鱼子 [10] 财务表现 - 2022年至2024年，公司毛利率分别为68.2%、70.98%、68.39% [11] - 2025年前六个月，公司营收3.02亿元，净利润1.76亿元，净利率高达58.3% [11] - 公司实现了收入的强劲增长、盈利水平的不断提高和现金流的持续稳健 [11] 发展历史与技术突破 - 创始人王斌于1998年辞去公职开始养殖鲟鱼，2003年将养殖场迁至浙江千岛湖并成立公司 [7] - 2003年千岛湖遭遇60年最高气温，导致5万尾鲟鱼死亡一半，公司遭遇至暗时刻 [7] - 公司通过建造水泥池抽取千岛湖20米以下的低温水，解决了鲟鱼度夏难题 [8] - 2006年，公司将目光投向衢州柯城寻找更好水源地，同年生产出中国第一罐人工养殖鱼子酱并实现出口 [8] 行业背景 - 鲟鱼起源于白垩纪，是鱼子酱的最佳来源，传统野生鱼子酱生产国集中于里海、亚速海周边 [6] - 由于过度捕捞和沿岸开发，里海野生鲟鱼资源快速萎缩，濒临灭绝，人工养殖成为主流 [7] 募资用途与战略意义 - 本次香港IPO募资，预计在未来五年内用于公司水产养殖及产能扩张、现有养殖加工基地技术升级 [11] - 公司IPO被视为中国高端农产品全球化的绝佳样本，成功后将与泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城等一同展现中国新消费品牌在细分领域构建强大护城河后走向全球市场的趋势 [11]