核心观点 - 公司第三季度总收入同比下降5.8%至4.226亿美元，主要受建筑设备部门收入减少2070万美元影响，但产品支持收入同比增长1.1%至1.417亿美元，显示出业务韧性 [3][4] - 管理层对第四季度及2026年持乐观态度，认为10月建筑设备销售强劲、利率下调及OBBBA法案的税收激励将推动需求复苏和车队更新周期 [3][5] - 公司通过租赁车队优化策略（规模同比减少约4000万美元）和成本削减措施（SG&A费用减少470万美元）主动应对行业低迷，以提升盈利质量 [3][4] 财务业绩摘要 - 总收入为4.226亿美元，同比下降2620万美元（5.8%），其中建筑设备及主分销收入减少2390万美元至2.566亿美元，物料搬运收入微降100万美元至1.679亿美元 [3][4] - 产品支持收入增长1.1%至1.417亿美元，毛利率提升160个基点至47.2% [3][4] - 运营收入为480万美元，同比下降29.4%，但九个月累计运营收入增长11.1%至1800万美元 [9] - 净亏损可供普通股股东分配为4230万美元，基本和稀释每股亏损为1.31美元，调整后税前每股亏损为0.35美元 [4][9] - 调整后EBITDA为4170万美元，同比下降150万美元（3.5%） [4][9] 细分市场表现 - 建筑设备部门：收入受租赁车队优化策略影响下降，但10月成为年内销售最强月份，受益于OBBBA法案和利率下调；美国主要市场DOT支出预算在2026财年预计再增6.0%，公司参与密歇根州20亿美元基础设施修复项目 [3] - 物料搬运部门：收入基本持平，汽车和通用制造业需求疲软（尤其在中西部和加拿大），但能源、公用事业及食品饮料行业需求强劲；公司专注于扩大仓储相关产品市场份额 [3] - 产品支持业务：收入增长1.1%，得益于技术人员生产率提升，成为季度业绩支柱 [3][5] 战略与运营举措 - 租赁车队优化：主动减少租赁设备规模约4000万美元，以平衡供需并聚焦核心经销商业务，导致租赁收入下降9.9%至4840万美元，租赁设备销售下降39.0%至2140万美元 [3][9] - 成本控制：SG&A费用减少470万美元（4.2%），年内累计减少2480万美元，反映去年下半年实施的节约措施见效 [3][4] - 资产剥离：完成Dock and Door业务出售，获640万美元对价（310万美元现金初始支付），进一步优化业务组合 [5][8] 法规与税务影响 - OBBBA法案 enactment 导致公司因利息费用限制规则变化产生非现金递延所得税费用2440万美元，但未来现金税负将减少，改善流动性 [8][9] - 公司视OBBBA为净利好，因其为客户提供税收激励并可能刺激设备需求 [3][8] 全年业绩指引 - 更新2025财年调整后EBITDA指引至1.68亿-1.72亿美元区间 [8] 资产负债表与现金流 - 现金余额为1410万美元，较2024年底1340万美元略有增加；总资产为14.31亿美元，总负债为14.281亿美元 [20][21] - 九个月运营现金流为净流出90万美元，投资现金流净流出1930万美元，融资现金流净流入2070万美元 [24][25] - 调整后总净债务及应付账款为8.313亿美元，较2024年底7.966亿美元有所上升 [26]