核心观点 - 公司第三季度业绩表现稳健，营收和调整后EBITDA均超过指引上限，主要得益于运营效率提升和经常性耗材业务的韧性[2] - 尽管设备销售面临压力，但高利润的耗材业务和庞大的已安装设备基数为公司可持续的盈利增长奠定了基础[2] - 公司上调了2025年全年财务指引，反映出对下半年业绩改善的信心[8][11] 第三季度财务业绩 - 第三季度净销售额为7070万美元，同比下降10.3%，主要受设备及耗材净销售额下降影响[3][6] - 毛利率为64.6%，较去年同期的51.6%显著提升1300个基点，主要得益于库存相关费用降低及产品组合向耗材倾斜[3][6] - 调整后毛利率为68.0%，略低于去年同期的69.5%，主要受设备平均售价下降影响[3][6] - 净亏损为1100万美元，较去年同期的1830万美元收窄730万美元，主要因运营支出减少和毛利率提高[3][6] - 调整后EBITDA为890万美元，高于去年同期的810万美元；调整后EBITDA利润率为12.6%，高于去年同期的10.2%[3][10] 年初至今财务业绩 - 年初至今净销售额为2.184亿美元，去年同期为2.508亿美元[3] - 年初至今毛利率为65.6%，去年同期为51.8%[3] - 年初至今调整后毛利率为68.5%，去年同期为60.3%[3] - 年初至今净亏损为140万美元，去年同期为1880万美元[3] - 年初至今调整后EBITDA为3010万美元，远高于去年同期的320万美元；调整后EBITDA利润率为13.8%，去年同期为1.3%[3] 运营与业务指标 - 第三季度交付系统设备销售量为875台，较去年同期的1118台下降[3][10] - 截至第三季度末，活跃安装基数为35,409台，高于去年同期的34,162台[3] - 第三季度设备净销售额为2080万美元，同比下降24.6%；耗材净销售额为4980万美元，同比下降2.7%[3] - 年初至今设备净销售额为6340万美元，耗材净销售额为1.55亿美元[3] 区域业绩表现 - 美洲地区第三季度净销售额为4830万美元，同比下降6.9%；设备销售量为540台[9][12] - 亚太地区第三季度净销售额为630万美元，同比下降41.7%；设备销售量为123台，中国市场已转为分销模式[9][12] - EMEA地区第三季度净销售额为1610万美元，与去年同期持平；设备销售量为212台[9][12] 资产负债表与现金流 - 截至第三季度末，现金及现金等价物和受限现金约为2.194亿美元，较2024年底的3.701亿美元减少，主要因2025年上半年回购可转换优先票据[10][22] - 公司有约700万份私募认股权证和约1.27亿股A类普通股流通在外[10] 2025年更新后财务指引 - 将2025年全年净销售额指引上调至2.93亿至3亿美元[8] - 将2025年全年调整后EBITDA指引上调至3700万至3900万美元[8] - 更新后的指引基于当前市场状况未进一步恶化的假设，且不包括任何未宣布的收购、处置或融资活动[11]