估值水平 - 公司当前远期12个月市盈率为30.94倍，高于行业平均水平的25.96倍，估值偏高 [1] - 公司远期12个月市销率为1.93倍，高于行业平均的1.66倍，价值评分为D级 [2] - 主要竞争对手阿迪达斯、Steven Madden和Wolverine World Wide的远期市盈率分别为15.97倍、19.5倍和10.83倍，均显著低于公司 [4] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌17.5%，表现逊于消费者 discretionary板块1.4%的涨幅和标普500指数16.7%的涨幅 [6] - 当前股价62.11美元，较52周高点82.44美元低24.7%，但较52周低点52.28美元高18.8% [10] - 股价低于50日和200日移动平均线，显示市场情绪悲观 [6][10] 经营状况与财务表现 - 公司盈利能力受到新关税、产品成本上升以及销售渠道向批发和折扣渠道转变的压力，仅关税一项预计每年造成15亿美元成本，挤压毛利率120个基点 [15] - 公司正刻意减少门店和线上平台的促销活动以保护品牌长期价值，但这暂时抑制了销售势头 [15] - 北美市场因跑步、训练和篮球品类的强劲表现显现积极迹象，但大中华区市场仍然疲软，门店客流量较低且促销活动频繁 [16] 管理层战略与展望 - 管理层推出"Win Now"和"Sport Offense"计划，旨在简化运营、聚焦运动创新并打造更一体化的全球市场 [6][17] - 市场对2026财年每股收益的共识预期同比下降23.6%，营收预期同比增长0.6% [18] - 市场对2027财年每股收益的共识预期同比增长50.5%，营收预期同比增长5.2% [18] - 过去30天内，对公司2026和2027财年的每股收益共识预期保持稳定 [18][19]